BTC -30%。LP +109%。Arbitrumで稼働中。

BTC 30%下落、LP 109%上昇

市場は暴落。BTCは30%下落。ほとんどのポートフォリオが損失。SnuggleのLPポジションは+109%のリターン。

これは魔法ではありません。Snuggleのゼロスワップリバランスで増幅された、設計通りに機能する集中流動性です。

ベアマーケットでLPが利益を出す仕組み

集中流動性ポジションはレンジ内で発生するすべてのスワップから手数料を獲得します。ボラティリティの高い市場では取引量が劇的に増加します。スワップが増えれば手数料も増えます。

鍵はレンジ内に留まることです。価格が急激に動くと、レンジ外に出たポジションは何も稼げません。Snuggleの自動キーパーがすべてのポジションを監視し、最適なレンジに戻すリバランスを行います。レンジが狭いほど、流動性1ドルあたりの手数料獲得が高くなります。

ゼロスワップリバランスの優位性

従来のLPマネージャーによるすべてのリバランスにはトークンスワップが伴います。ベアマーケットでは、これらのスワップが損失を確定させます。Snuggleのゼロスワップアプローチ：

1. 既存のポジションをバーン
2. 既存のトークン残高を使用して現在の価格で新しいポジションをミント
3. スワップなし、スリッページなし、MEVなし、スワップ手数料なし

この単一のイノベーションでimpermanent lossが約50%削減されます。30%のドローダウンでは、この差は非常に大きくなります。

Arbitrumで稼働中

Snuggleは2026年2月にArbitrumに拡大しました。デプロイメントは4つのDEXをサポート：

• Uniswap V3：最大の集中流動性DEX
• SushiSwap V3：Arbitrumで強い取引量
• PancakeSwap V3：Arbitrumでの成長するプレゼンス
• Camelot V3：独自の手数料構造を持つArbitrumネイティブDEX

同じVaultアーキテクチャ、同じゼロスワップリバランス、同じ自動管理。Baseでこれらのリターンを実現したインフラすべてがArbitrumで利用可能になりました。

パフォーマンス分析

+109%のリターンは測定期間中に蓄積された集中流動性取引手数料から得られています。Snuggleの15%パフォーマンス手数料はこれらの収益にのみ適用されるため、預入者は利益の85%を保持しました。

手数料を差し引いても、預入者はHODLerが30%失う中で90%以上を獲得しました。これは120%以上のアウトパフォーマンスギャップです。