Стратегия матрёшки: многослойные LP-диапазоны на Snuggle (AMA с DAO King)

$423K TVL и удвоение каждый месяц

Совокупный TVL Snuggle и MaxFi (который работает на смарт-контрактах Snuggle) превысил $423K на этой неделе и удваивается каждый месяц с момента запуска. В недавнем AMA DAO King и Alex "YaBonks" Walch — разработчик и владелец Snuggle и MaxFi — обсудили, где сейчас протокол, чему учатся пользователи, и что дальше. Рост обусловлен не маркетингом — пользователи сообщают о реальных доходах, рассказывают своим сетям и добавляют больше капитала. Discord сообщества стали хабами для обнаружения пулов и обсуждения стратегий.

Эта статья резюмирует основные темы AMA и разбирает стратегии и инструменты, которые стимулируют рост.

Snuggle и MaxFi: один протокол, два интерфейса

Прежде чем углубиться, небольшое замечание о том, как связаны эти два продукта. MaxFi построен на смарт-контрактах Snuggle и напрямую использует технологию zero-swap ребалансировки Snuggle. Alex разработал и владеет обоими. Архитектура хранилища, движок ребалансировки, интеграция киперов и логика авто-компаундинга 50/50 идентичны — это одни и те же контракты Snuggle под капотом.

Интерфейсы различаются в подборке пулов, брендинге и позиционировании для аудитории (MaxFi делает упор на концепции "доходности институционального уровня" и работает с другим набором пулов), но стратегии и доходности, обсуждаемые в этом AMA, одинаково применимы к вкладчикам любого из продуктов. Всё, что описано ниже, работает одинаково на snuggle.fi и на MaxFi.

Компаундинг дегенских позиций действительно работает

Одной из тем, с которой DAO King начал AMA, был сдвиг в его собственном мышлении о компаундинге. Его раннее руководство для дегенских портфелей заключалось в том, чтобы вывести основной капитал перед активацией компаундинга. Запуск симуляций — и сравнение с Agent Max — убедили его, что верно обратное. На позиции с высоким APR (1 000%+ APR на ранней стадии нового дегенского пула) агрессивный компаундинг — это то, как позиция обгоняет непостоянные потери. База LP растёт быстрее, чем IL её истощает, и к тому моменту, когда токен угасает или APR снижается, накопленная база уже возвратила множественные кратные изначального депозита. DAO King подробно рассказал об этом в отдельном сольном видео, выпущенном прямо перед AMA.

Alex построил Snuggle вокруг этой идеи с первого дня. Система авто-компаундинга 50/50 автоматизирует баланс "компаундить, но и собирать". Каждый раз, когда позиция ребалансируется, Snuggle делит заработанные комиссии:

• Половина реинвестируется в основной капитал LP — сохраняет позицию здоровой, компенсирует непостоянные потери, наращивает базу дохода в бычьих условиях
• Половина идёт в кошелёк пользователя как пассивный доход

Alex охарактеризовал это в AMA как "игру одновременно в нападении и защите". Половина в позиции — защита от IL. Половина в кошельке — реальный зафиксированный доход. Пользователи не вынуждены выбирать между "агрессивно компаундить и рисковать всё потерять" и "собрать всё и смотреть, как основной капитал падает".

Два подхода к половине в кошельке

AMA осветил две отдельные стратегии для того, что делать с комиссиями, попадающими в кошелёк — обе валидны и могут сосуществовать в одном портфеле:

Продавать в блу-чипы. Для токенов, которые пользователь не планирует держать долго — плеи малой капитализации, новые токены без чёткой многолетней перспективы — половина в кошельке может быть продана в BTC, ETH или USDC сразу по поступлении. Это фиксирует реальную прибыль независимо от того, что токен делает на следующей неделе. Alex описал это как свой личный подход для токенов вроде BANKER или VVV, которые он не стремится удерживать.

Накапливать через более широкие диапазоны. Для токенов, в которых пользователь уверен, половина в кошельке может накапливаться или даже разворачиваться в позицию с более широким диапазоном на том же токене. Это захватывает рост цены в дополнение к комиссиям. DAO King описал это как свой подход с VVV — работая с более широким диапазоном 50%, чтобы зарабатывать комиссии по мере роста токена, вместо продажи.

Стратегия матрёшки

Alex преподаёт управление позициями ликвидности в сообществе UIG. Один из шаблонов, которые они там используют, — открытие трёх позиций на одной паре с разной шириной:

• Узкий диапазон (3-5%) — максимальный захват комиссий, высокий APR, высокая частота ребалансировок
• Средний диапазон (15-25%) — надёжный APR, меньше обслуживания, некоторый захват роста
• Широкий диапазон (40-60%) — более низкий APR, но захватывает большую часть роста цены

Все три работают на одной паре, вложенные как матрёшки. Когда цена выходит из узкого диапазона, средний и широкий продолжают зарабатывать. Когда узкий диапазон ребалансируется и возвращается к цене, все три зарабатывают одновременно. Если токен взлетает вверх, широкий диапазон едет с большей частью движения.

Название "Матрёшка" придумала Angie, коуч в UIG вместе с Alex. Концепция — диверсификация ширин диапазонов вместо выбора одной — не нова, но наличие названного шаблона облегчает обучение и воспроизведение.

DAO King поделился своей текущей конфигурацией на VVV в AMA: 5%, 20% и 50% диапазоны, все на VVV/ETH. Когда VVV движется, две из трёх позиций обычно остаются в диапазоне и продолжают зарабатывать, пока узкая ребалансируется. На волатильном токене стратегия гарантирует, что портфель почти никогда не будет полностью вне диапазона.

Блу-чип жемчужина: ADA/BTC с 255% APR

DAO King выделил пул, который он фармил последние 7 дней: ADA/BTC на Aerodrome, платит ~255% APR в диапазоне 5%. На большинстве LP платформ такая доходность невозможна на коррелированной блу-чип паре, потому что комиссии не покрывают стоимость свопов при ребалансировке. Zero-swap архитектура Snuggle меняет математику — ребалансировки происходят без свопов, что делает узкие диапазоны на коррелированных парах вроде ADA/BTC, ETH/BTC и cbETH/ETH прибыльными способами, которыми они не являются в других местах.

Три фактора выделяют пул:

1. Коррелированная пара — ADA и BTC склонны двигаться вместе, поэтому IL остаётся низким, а ребалансировки редкими (всего 2 за неделю на позиции DAO King)
2. Низкая конкуренция — большинство LP не нашли его, поэтому комиссии распределяются между меньшим пулом провайдеров
3. Бесплатный рост цены — рынок около минимумов цикла; если ADA и BTC движутся вверх, долларовая стоимость позиции также растёт, сверх APR

Agent Max независимо отметил этот пул через несколько дней после того, как пользователи Discord вывели его на поверхность — именно тот тип конфигурации, для которой настроен его многовариантный анализ: высокое отношение объёма к TVL, низкая конкуренция, сильная корреляция пары.

Безопасность: результаты аудита Valves Security

Valves Security недавно завершила полный аудит Snuggle (и, соответственно, MaxFi, который работает на тех же контрактах). Выводы, объявленные на AMA:

• Ноль критических, ноль высоких, ноль средних уязвимостей, влияющих на средства пользователей
• Замечание Valves Security: "Мы давно не видели протокол, построенный настолько безопасно. У вас наименьшая поверхность атаки из всех протоколов, которые мы аудировали."
• Причина — zero-swap архитектура. Примерно 80% эксплойтов DeFi проходят через код свопов — извлечение MEV, манипуляция флеш-займами, атаки на оракул цены. Snuggle полностью удаляет свопы из пути ребалансировки, что удаляет весь этот класс риска.
• Аудиторы выявили возможности оптимизации газа, которые будут применены к предстоящим развёртываниям на BNB Chain и Ethereum, где стоимость газа имеет большее значение, чем на Base

Полный отчёт аудита будет опубликован.

Agent Max: выкуп и сжигание плюс премиум утилита

Alex запускает Agent Max как 30-дневный живой тест с $12K собственных средств на MaxFi. Он заработал реальную доходность, выявил пулы, которые пользователи упустили, и производит данные, которые будут направлять экономику запуска токена.

Модель, выходящая из этого теста, имеет две утилиты:

Утилита 1 — маховик фарминга. Agent Max использует своё казначейство, чтобы фармить доходность на контрактах Snuggle (через MaxFi). Половина доходности реинвестируется в его собственные LP-позиции (расширяя базу фарминга). Другая половина финансирует выкуп и сжигание токена Agent Max. По мере роста казначейства скорость выкупа ускоряется — самоусиливающийся маховик. Моделирование прогнозирует, что примерно 50% циркулирующего предложения будет сожжено в первый год.

Утилита 2 — доступ к премиум аналитике. Держатели токенов разблокируют аналитический движок Agent Max: многовариантное обнаружение пулов (объём, конкуренция, TVL, корреляция пар), еженедельные списки возможностей и бэктестированные рекомендации позиций. Пул ADA/BTC — это тип находки, которую производит движок. Люди платят $500-$1 000 в месяц за биржевые подсказки — это аналог для LP фарминга, с реальными бэктестированными данными за ним.

Точные параметры (структура комиссий, требования к удержанию, сроки запуска) остаются в моделировании. Команда оптимизируется для долгосрочного здоровья экосистемы, а не для поспешного запуска.

LP фарминг vs дей-трейдинг

Значительная часть AMA была посвящена разнице между активным трейдингом и LP фармингом. Данные суровы: 95% розничных дей-трейдеров теряют деньги со временем, и примерно 70% трейдеров с плечом сжигают свои счета за шесть месяцев. Дей-трейдинг не невозможен, но для горстки, которая делает это последовательно, это работа на полную ставку — ранние утра, постоянное время экрана и безжалостная умственная нагрузка.

LP фарминг — структурная противоположность. Позиции работают 24/7. Никаких ликвидаций. Никаких стоп-лоссов. Никакого времени экрана. Единственные решения принимаются заранее: какая пара, какой диапазон, как часто ребалансировать. После этого — настроил и забыл.

DAO King поделился своим текущим портфелем как кейс-стади: около $20K развёрнуто, зарабатывает $128-$133 в день (~$4K/месяц). Масштабированное до $100K, это прогнозирует около $10K/месяц — ликвидно, без локапов, можно вывести в любое время. Alex сравнил это со своей предыдущей карьерой в LP фарминге: пользователи, вручную управляющие портфелями концентрированной ликвидности $200K-$500K, могли достигать $20K-$50K/месяц, но тратя 10+ часов в неделю на это. Snuggle автоматизирует весь плейбук, производя сопоставимые доходы без временных затрат.

Что впереди

• Развёртывания на BNB Chain и Ethereum — активируемые изменениями оптимизации газа из аудита
• Запуск Agent Max — токеномика и сроки дорабатываются
• Еженедельные AMA с DAO King — охватывающие вопросы пользователей, обнаружения пулов и обновления стратегии

Попробуйте Snuggle

Текущие пользователи сообщают о реальных 10%+ ежемесячных доходах на портфелях с преобладанием блу-чипов. Практический способ оценить систему — внести небольшую сумму и посмотреть, как она работает в течение недели.

1. Внесите депозит на snuggle.fi/deposit — USDC, WETH, cbBTC или любой поддерживаемый пул
2. Установите диапазон и задержку ребалансировки или выберите пресет стратегии
3. Позвольте авто-компаундеру 50/50 работать
4. Проверяйте snuggle.fi/positions когда захотите — позиции полностью ликвидны, без локапов, вывод в любое время

Discord Snuggle — это место, где происходит большая часть обнаружения пулов и живого обсуждения стратегий — включая находки вроде ADA/BTC, которые пользователи вывели на поверхность до того, как Agent Max их отметил.

Без локапов. Без штрафов. Без комиссий за вывод. $1K, один месяц, и у пользователя достаточно данных, чтобы принять решение.