Kuwa Nyumba ya Kamari: Ufafanuzi wa Kilimo cha LP, na Muundo wa Bila-Swap Nyuma ya Snuggle (Blockchain Pill AMA)

Kutoka Sifuri hadi wa 11 kwa Ukubwa katika DeFi ndani ya Miezi Mitano

Anza na namba, kwa sababu ndiyo sababu mahojiano haya yalifanyika kabisa.

Miezi mitano baada ya uzinduzi, injini ya Snuggle ni msimamizi wa ukwasi wa 11 kwa ukubwa katika DeFi yote, na itifaki ya 8 kwa ukubwa katika Robinhood Chain nzima:

"Kwa sasa tuko itifaki ya 8 kwa ukubwa kwenye Robinhood Chain nzima hivi sasa. Miongoni mwa maelfu ya itifaki zilizopo Robinhood tayari, sisi ni wa 8 kwa ukubwa. Tuko wakubwa kuliko PancakeSwap. Tuko wakubwa kuliko Curve. Tuko wakubwa kuliko SushiSwap. Tuko wakubwa kuliko Symbiosis."

Takriban dola milioni 3.5 za TVL, kutoka sifuri, katika soko la kushuka, katika kipindi ambacho itifaki nyingine za DeFi zilikuwa zikiibiwa mamia ya mamilioni ya dola. TVL ilikua hata hivyo.

Na mabwawa mapya zaidi yanalipa ipasavyo. Hisa zilizotokenishwa kwenye Robinhood Chain — Apple, Nvidia, S&P 500, zikishikiliwa kama jozi za ukwasi — zimekuwa zikiendesha 100–600%, kwa sababu mikataba hii ilijitokeza kama mmoja wa watengeneza soko wa kwanza kwenye kundi la mali lenye umri wa wiki chache tu.

Hakuna kati ya hayo kinatokana na utoaji wa tokeni au mbinu ya kuchezea mavuno. Ni ada za swap: mapato yale yale ambayo Jane Street na Goldman Sachs wanayakusanya kwa kutengeneza soko, yakigawanywa miongoni mwa yeyote aliyetoa ukwasi. Kinachofuata ni mazungumzo yote — kilimo cha LP ni nini hasa, kwa nini 95% ya wafanyabiashara wanapoteza wakati watu wanaowanukuu bei wanalipwa vyovyote vile, na jinsi viwango vilivyofika vilipo.

Kukutana na Timu, kwenye Kituo cha ICP

Alex kutoka Blockchain Pill aliwakaribisha Alex "YaBonks" Walch na DAO King (Aaron) kwa utangulizi kamili wa jukwaa — ukilenga moja kwa moja hadhira inayoijua Internet Computer vizuri na ukwasi uliojilimbikizia hata kidogo. Alikuwa amechapisha picha ya skrini siku chache mapema ikionyesha APR aliyokuwa akipata, maoni yakajaa fedha hizi zinatoka wapi, na mazungumzo haya ni jibu la swali hilo.

Kipande kimoja cha muktadha kwa watumiaji wa Snuggle kabla ya kuendelea. Mwenyeji aliingia kupitia MaxFi, kwa hiyo hilo ndilo jina linalotumika katika rekodi yote — lakini MaxFi inaendeshwa kwa mikataba mahiri ya Snuggle. Alex alijenga Snuggle kwanza, katika kipindi cha takriban miezi 15, na MaxFi ilisambazwa baadaye kwenye msimbo ule ule ili kuhudumia mitandao, mabwawa na jozi za ziada. Kila kitu kilichoelezwa katika mahojiano haya — muundo wa bila-swap, umiliki wa kila nafasi, rekodi ya ukaguzi, ucheleweshaji wa kusawazisha upya, na Snuggle rebalancing yenyewe, ambayo itifaki imepewa jina lake — ni injini ambayo watumiaji wa Snuggle tayari wanaiendesha.

Inafaa pia kusema kwamba mwenyeji na mwanzilishi wanashiriki jina la kwanza, jambo lililozalisha utani uliojirudia katika rekodi nzima. Mahali makala hii inaposema Alex bila ufafanuzi, inamaanisha Alex "YaBonks" Walch, mwanzilishi na msanidi wa Snuggle.

Mahali pa kuanzia pa mwenyeji mwenyewe ndipo penye manufaa, kwa sababu ndipo pa watu wengi:

"Mimi si mtaalamu wa DeFi, lakini nilikuwa nikitafuta njia za kuweza kupata fedha zaidi... kila mara bei ya ICP inaposhuka, kila mtu anasema hii ni baraka, sasa unaweza kununua ICP zaidi. Lakini kisha watu wanauliza — kwa nini? Niliweka fedha zangu zote kwenye ICP kwa dola 4, kisha kwa dola 3, sasa iko dola 2. Sina fedha tena."

Hilo ndilo tatizo ambalo kilimo cha LP linalishughulikia. Si kutabiri sakafu ya bei, bali kuzalisha kitu cha kununulia sakafu hiyo.

Kuwa Nyumba ya Kamari

DAO King alilishughulikia swali la msingi moja kwa moja — swali la je, hii ni Ponzi linalojaza sehemu za maoni kila mara picha ya skrini ya APR kubwa inapozunguka:

"Si Ponzi. Ni ada halisi. Wewe kwa kweli ni mtengeneza soko kama Jane Street."

Kisha takwimu, na ni kali kwa namna ambayo kila mtu anaijua nusu na mara nyingi anaipuuza. Takriban 95% ya wafanyabiashara wanapoteza fedha. Baada ya takriban miezi sita, karibu 70% wamelipua akaunti zao kabisa. Kwa wafanyabiashara wa sarafu za meme mahususi, takwimu iko karibu na 97%.

Historia ya Alex mwenyewe ni hadithi ile ile:

"Nimekuwa nikifanya biashara kwa muda mrefu na ilikuwa kama vile nilikuwa nikiogelea mahali pamoja. Sikuweza kweli kusonga mbele. Ningepata fedha kisha wiki kadhaa baadaye ningepoteza fedha... Na nilichogundua ni kwamba wafanyabiashara kwa ujumla daima wanapoteza fedha, na watengeneza soko daima wanapata fedha. Nyumba daima inashinda."

Jibu la DAO King likawa kaulimbiu papo hapo:

"Kuwa nyumba ya kamari."

Hoja ya kimuundo iliyo chini yake:

"Watengeneza soko wanapata fedha iwe wafanyabiashara wanashinda au wanapoteza. Hawajali kama bei inapanda, hawajali kama bei inashuka, hawajali kama bei inasimama. Wanapata fedha muda wote, na wana hatari ndogo zaidi ikilinganishwa na mtu anayejaribu kupanga muda wa soko na kufanya biashara ya siku au biashara ya mzunguko."

Upande ule wa meza ulikuwa unahitaji uwe Jane Street au Goldman Sachs. DeFi ni mara ya kwanza uko wazi kwa yeyote mwenye dola 100 na utayari wa kujifunza jinsi unavyofanya kazi.

Kuna uchunguzi wa ziada humo pia. Mamia ya mabilioni ya dola yamekaa kama ukwasi katika Ethereum, Solana na mengineyo — katika soko la kushuka. Hakuna anayeegesha mtaji wa aina hiyo kwenye kitu kisicholipa.

Kilimo cha LP ni Nini Hasa

Kwa hiyo fedha zinatoka wapi hasa? Ni swali ambalo sehemu ya maoni ya mwenyeji iliendelea kuuliza, na ndilo swali sahihi kuuliza.

"Kilimo cha ukwasi au utoaji wa ukwasi ndiyo njia bora, kwa maoni yangu, ya kupata mavuno halisi ya juu zaidi katika DeFi kuliko njia nyingine yoyote."

Utendaji kazi, kuanzia juu:

Soko lisilo la kati linashikilia mabwawa ya ukwasi, na kila bwawa lina jozi ya tokeni — WETH na USDC, tuseme. Mtu anapotaka kununua ETH, analeta dola, anazibadilisha kuingia kwenye bwawa, na analipa ada ya swap. Ada hiyo inakwenda kwa yeyote aliyetoa tokeni.

Ada za swap zinaanzia takriban 0.01% kwenye mabwawa yenye ufanisi ya stablecoin hadi 1% kwenye mabwawa membamba ya sarafu za meme, huku takriban 0.3% ikiwa kiwango cha kawaida cha tasnia. Inaonekana ndogo hadi utakapozingatia ujazo — kila dola inayopita kwenye bwawa inailipa, pande zote mbili, mchana kutwa.

Mfano wa Alex:

"Ni kama kupata mapato kama dalali wa hisa anavyopata kamisheni kila mara mtu anapofanya biashara naye."

Na sehemu inayofanya DeFi kuwa tofauti kimuundo na utengenezaji soko wa kawaida:

"Watu wa ngazi ya rejareja kama sisi, watu wa kawaida tu wa kila siku, wanaweza kupata sehemu ya hilo kwa fedha kadiri walizonazo. Hawana haja ya kuwa na mamilioni ya dola kama taasisi inavyokuwa nayo, kama Jane Street au Goldman Sachs. Unaweza kufanya hivi kwa dola 5. Unaweza kufanya hivi kwa dola 100. Chochote ulichonacho, kinapanuka kwa asilimia."

Ujilimbikizaji Ndiyo Kizidishi

Ada zote za swap ambazo bwawa linapata zinagawanywa kwa uwiano kwa ukwasi ulio ndani ya masafa wakati wa kila swap. Kama nafasi yako iko ndani ya masafa wakati biashara inapotokea, unapata sehemu.

Ujilimbikizaji ndicho kinachogeuza sehemu hiyo kuwa kitu chenye maana. Kwenda pana sana katika masafa kunapunguza uwezo wako wa kupata mapato; kujilimbikizia katika ukanda mwembamba zaidi kunazidisha uwiano wako wa ada zinazopita kwenye bwawa katika kipindi hicho.

Jambo linaloweka tatizo halisi:

"Ujanja ni, katika utoaji wa ukwasi uliojilimbikizia — ni njia gani yenye ufanisi mkubwa zaidi wa mtaji ya kuweka nafasi yako ya ukwasi ndani ya masafa ikipata mapato kwa muda mrefu zaidi ikiwa na kiwango kidogo zaidi cha kitu kinachoitwa hasara isiyo ya kudumu."

Gharama Tano Zilizofichika za Kusawazisha Upya kwa Kawaida

Jilimbikizie masafa yako na bei hatimaye itayaacha. Kinachotokea baadaye ndipo majukwaa mengi yanapochukua kimyakimya mapato yako.

Kisawazishaji cha kawaida kinafanya kusawazisha upya kwa swap ya 50/50: mara unapokuwa nje ya masafa, kinafanya swap ya nusu ya tokeni zako na kuweka bei katikati ya masafa mapya. Kitendo hicho kimoja kinakugharimu vitu vitano tofauti:

1. Ada ya swap, inayotozwa kwenye nusu ya mtaji wako — 0.3% kwenye bwawa la kawaida, hadi 1% kwenye bwawa jembamba
2. Slippage kati ya nukuu na utekelezaji
3. Athari ya bei kutokana na biashara yako mwenyewe kuhamisha bwawa
4. Uchimbaji wa MEV — mashambulizi ya sandwich na front-running, sehemu nyingine ya asilimia au zaidi
5. Hasara isiyo ya kudumu iliyotambuliwa, na hii ndiyo tembo

Kuhusu hiyo ya mwisho:

"Unaposawazisha upya nafasi yako ya ukwasi, kadiri harakati ya masafa yako inavyokuwa kubwa, ndivyo hasara isiyo ya kudumu iliyotambuliwa inavyokuwa kubwa. Na katika makumi ya kusawazisha upya, hiyo inaweza kujumlika sana."

Snuggle Rebalancing, Ikichorwa kwa Mkono

Hii ndiyo mbinu ambayo itifaki imepewa jina lake, na Alex aliichora kwenye kamera akitumia mkono wake kama masafa na kalamu kama bei — maelezo yaliyo wazi zaidi ambayo timu imeweka kwenye video. Ukiri wa mwenyeji baadaye unaeleza mengi:

"Mimi binafsi sikuelewa ulipoinieleza mara ya kwanza tulipoongea awali. Ilinibidi nione ikifanya kazi ili kuelewa jinsi inavyofanya kazi."

Mpangilio: bei inapanda na kutoka nje ya masafa yako. Umeacha kupata mapato. Kwa umuhimu mkubwa, sasa umegeuzwa kikamilifu kwenda upande mmoja wa jozi — katika nafasi ya WETH/USDC ambapo bei ilipanda, umekaa kikamilifu kwenye USDC.

Jibu la kawaida linafanya swap ya nusu ya USDC hiyo kurudi kwenye WETH ili kuweka katikati, likilipa gharama zote tano hapo juu, na kutambua pengo lote kama hasara isiyo ya kudumu.

Jibu la Snuggle:

"Badala ya kufanya swap ya nusu ya USDC yangu kupata wrapped ETH ili kurudi hapa na kubeba hasara kubwa ambazo watu wengi hawazitambui, ninachukua tu upande wangu wa USDC, ninaweka upya masafa kwa tick space moja kutoka bei ya sasa, na ninaiacha AMM — automated market maker, DEX — irudishe bei ndani ya masafa yangu."

Hakuna swap. Hakuna slippage, hakuna athari ya bei, hakuna MEV, hakuna ada ya swap.

Jiometri inafaa kuelezwa kwa usahihi, kwa sababu ni rahisi kuisikia vibaya. Masafa yanabaki na upana wake kamili ulioseteshwa — masafa ya 6% yanabaki masafa ya 6%. Kinachobadilika ni mahali yanapowekwa. Kusawazisha upya kwa kawaida kunaburuta katikati ya masafa hadi kwenye bei ya sasa. Snuggle rebalancing inaweka masafa hivi kwamba ukingo wake wa karibu unakaa tick space moja kutoka bei ya sasa, huku upana wote ukinyooka kuelekea upande ambao tayari unaushikilia.

Kwa hiyo masafa yanasafiri takriban nusu ya upana wa masafa pungufu kuliko yangesafiri chini ya uwekaji katikati, na — athari kubwa zaidi — hakuna sehemu ya nafasi inayouzwa kwa bei mbaya ili kufika huko. Mchanganyiko huo ndipo hasara isiyo ya kudumu iliyotambuliwa iliyo chini kwa 40–50% kwa kila kusawazisha upya inapotoka.

Dhana inayoegemewa ni kwamba bei inarudi kwenye wastani:

"Bei ya asili daima itarudi kwenye wastani hatimaye. Ni katika mienendo mirefu sana tu ndipo inaenda upande mmoja kwa muda, lakini kwa kawaida inaenda kisha inarudi nyuma kisha inatulia kwa muda."

Katika makumi au mamia ya kusawazisha upya, upunguzaji wa 40–50% wa gharama kubwa zaidi ndiyo tofauti kati ya mkakati unaofanya kazi na usiofanya kazi.

Ucheleweshaji wa Kusawazisha Upya: Kutambua Sifuri

Lever ya pili ndiyo ile inayoweza kutokugharimu chochote kabisa.

"Tuseme bei inatoka nje ya masafa yako na una ucheleweshaji wa kusawazisha upya wa saa 4. Sasa, tuseme bei inatoka nje ya masafa yako na saa 2 baadaye inarudi tu ndani ya masafa yako. Hukusawazisha upya hata kidogo. Hasara isiyo ya kudumu iliyotambuliwa ni sifuri."

Alex anaeleza hili kama kuweka mitego. Unapata mapato wakati bei iko ndani ya masafa; inapotoka, unasubiri, kwa sababu sehemu kubwa ya mienendo inarudi. Fungua chati yoyote ya bei na uhesabu wick — matukio ya habari yanarusha bei juu kisha inarudi.

"Tuseme kuna habari fulani za ETH na ETH inapanda 10%, lakini saa 24 baadaye imeshuka 10% tena, imerudi pale ilipoanzia. Kama una ucheleweshaji wa kusawazisha upya wa saa 24, uliacha tu kupata ada kwa saa kadhaa na ukatambua hasara isiyo ya kudumu ya sifuri na umerudi kupata mapato."

Sababu majukwaa mengine hayatoi hili ni mgongano wa maslahi ulio wazi:

"Kwenye mifumo ya zamani, wanakusawazisha upya papo hapo mara inapowezekana, kwa sababu wanapata fedha kila mara wanapokusawazisha upya. Kwa kweli wanachukua sehemu ya mtaji wako. Wanatoza ada ya itifaki kwenye mtaji wako wakati wa kusawazisha upya. Kwa hiyo wanataka kukusawazisha upya papo hapo haraka kadiri wanavyoweza, hata kama kunakudhuru."

Jinsi ya Kugawanya Mtaji Kwa Kweli

Alipoulizwa ushauri wa kufunga, Alex alienda moja kwa moja kwenye usimamizi wa hatari badala ya mavuno:

"Hata kwa utoaji wa ukwasi kuna hatari inayohusika. Kwa hiyo kuwa mwerevu. Usifanye LP kwenye mabwawa ya sarafu za meme tu."

Mgawanyo wake mwenyewe:

• ~80% blue chip — kiini cha jalada
• ~10% mabwawa ya altcoin — VIRTUAL/WETH na kama hizo
• 5–10% mabwawa ya sarafu za meme — zikitawanywa katika takriban nafasi kumi

Mgao wa meme una dhana ya wazi iliyojengwa ndani yake:

"Nikiangalia mgao wangu wa sarafu za meme, chaguo 10 bora ninazozifikiria, na nitadhania tisa kati ya 10 zitashuka hadi sifuri, na moja huenda ikashinda kweli."

Nidhamu ile ile ya kutoweka kila kitu kwenye sarafu moja ya meme, kwa kuwa zinaweza kushuka 60–90% usiku mmoja kwa namna ambayo Bitcoin, ETH na Solana hazitashuka. Moja ikifanikiwa, inalipia mgao wote.

Na urekebishaji wa matarajio ambao ni rahisi kuupoteza machoni wakati namba za 600% zinazunguka:

"Anza blue chip, na tambua kwamba kama unapata 20, 30, 40% kwenye blue chip, hayo ni mavuno ya ajabu. Na mara nyingi kwa mfumo wenye ufanisi wa mtaji kama huu, unaweza kuona APR za 50 hadi 100%. Hazihakikishwi, lakini kutegemea hali, unaweza. Na katika baadhi ya matukio, tunaona 100 hadi 600% hasa kwenye hisa mpya zilizotokenishwa za Robinhood."

Swali la Usalama

Mwenyeji alifungua mahojiano hapa badala ya kuliweka kwa mwisho, na hoja yake ilikuwa sahihi: jukwaa lilikuwa likishikilia takriban dola milioni 3.5 za TVL wakati wa kurekodi, likizinduliwa katika kipindi ambacho itifaki za DeFi zilikuwa zikiibiwa mamia ya mamilioni, na TVL ilikua hata hivyo. Alitaka kujua kwa nini mtu yeyote anapaswa kuwa na raha na hilo. Ni sehemu ya kusoma kwa makini kabla ya kuweka chochote, na jibu ni la kimuundo zaidi kuliko itifaki nyingi zinavyoweza kutoa.

Historia ya Alex inaunda jibu. Ni mhandisi mwandamizi wa programu wa zaidi ya miaka 20, na kwa miaka sita iliyopita amekuwa akikagua mikataba mahiri ya Solidity hadharani kwenye kituo chake cha YouTube — akihoji waanzilishi na kubomoa mikataba moja kwa moja ili hadhira yake ione hatari walizokuwa wakiingia. Mmiliki anaweza kutengeneza tokeni zaidi. Kazi hii ni rug pull. Kuna tatizo la re-entrancy hapa. Amekuwa akifundisha hilo kwa miaka, na kujenga mikataba sambamba nalo.

Snuggle yenyewe ilichukua takriban miezi 15, na ilianza kama tatizo binafsi: kusimamia nafasi za ukwasi uliojilimbikizia kwa mkono kulikuwa kunamgharimu zaidi ya saa 10 kwa wiki.

Hoja ya AI

Hoja moja aliyoitoa ni kinyume na matarajio na inafaa kutolewa nje, kwa sababu inapingana na hisia kwamba msimbo mpya zaidi ni hatari zaidi:

"Huu ulikuwa wakati bora kwa maoni yangu wa kuandika mikataba mahiri kama unajua unachofanya, kwa sababu unaweza pia kunufaika na zana hizi za AI ambazo watu hawa wengine wanazitumia kutafuta mashambulizi na mianya katika itifaki za zamani zilizosanidiwa wakati zana hizi hazikuwepo."

Itifaki zinazoshambuliwa kwa kiasi kikubwa ziliandikwa kabla ya aina hii ya zana kuwepo. Udhaifu wao ulikuwepo muda wote; zana zinazouonyesha zilifika baadaye. Mkataba ulioandikwa sasa unaweza kupitishwa kwenye uchambuzi ule ule ambao washambuliaji wanautumia, kabla haujawahi kutolewa. Inagharimu fedha halisi za tokeni kuendesha modeli za ubora wa juu juu ya msingi wa msimbo mara kwa mara — na inanunua uwezo wa kunasa njia ya shambulio ambayo mkaguzi wa kibinadamu angeweza kuikosa.

Kidokezo kuhusu hili, kikisemwa wazi kwa sababu ukurasa wa usalama nao unakisema wazi: raundi 42 za ndani zilifanywa kwa zana za uchambuzi wa usalama wa AI badala ya ukaguzi wa mikono wa kawaida. Valves Security ndiyo ukaguzi wa nje wa kibinadamu.

Uamuzi wa Kimuundo wa Kwanza: Hakuna Swap

Alex alichambua udukuzi ambao mwenyeji alikuwa akiuhofia, pamoja na miaka mitano ya udukuzi wa awali, na akagundua mtindo mkuu:

"70 au 80% ya mashambulizi hutokea wakati wa muamala wa swap."

Mashambulizi ya MEV, mashambulizi ya sandwich, front-running — mengi yake nje kabisa ya udhibiti wa mkataba mahiri. Kwa hiyo muundo uliondoa swap kabisa:

"Hakuna mahali popote katika mikataba mahiri yetu au mfumo wetu ambapo tunafanya swap. Na kwa kweli ni sehemu ya jinsi Snuggle rebalancing inavyofanya kazi — hakuna swap zinazohusika. Kwa hiyo nilisema nitaendeleza mbinu hiyo katika itifaki nzima. Sitaongeza vipengele vya ziada ambavyo ni rahisi kidogo tu kuzap kuingia kwenye nafasi kama vinahitaji swap."

Mwenyeji kwa kweli alikuwa amegundua kipengele cha zap-in kilichokosekana alipokuwa akitumia jukwaa na akadhani ni usahaulifu:

"Mwanzoni, nilipogundua kwamba lazima nifanye swap kwenye Uniswap kisha niunde nafasi, nilikuwa nikijiuliza — kwa nini hakuunganisha kitu kama hiki? Inaonekana kama kitu ambacho angeweza kuunganisha ili tu kurahisisha maisha yangu."

Jibu ni kwamba urahisi huo ungegharimu eneo linaloshambuliwa zaidi katika DeFi. Kielelezo cha Alex cha hatari iliyoko: fanya swap ya dola milioni moja, ufanyiwe front-running, na unaweza kubaki na dola 200,000 bila kuelewa kilichotokea. Alionyesha boti ya MEV ya Jared from Subway — boti iliyokuwa ikifanya sandwich kwenye miamala ya watu wengine, na yenyewe hatimaye ikaibiwa wakati wa swap.

Uamuzi wa Kimuundo wa Pili: Hakuna Fedha Zilizowekwa Pamoja

Shabaha ya pili aliyoiondoa kimuundo ni sufuria ya pamoja:

"Itifaki zenye mfumo ambapo wanaweka fedha za kila mtu kwenye sufuria moja kubwa — hiyo ni shabaha moja kubwa. Na kitu kikienda vibaya kwenye fedha hizo zilizowekwa pamoja, vyote vimepotea."

Snuggle inatumia usimamizi wa kila nafasi unaodhibitiwa na mtumiaji badala yake. Nafasi yako ipo kwenye soko lisilo la kati lenyewe:

"Unaunda nafasi kwenye MaxFi, tuseme. Haiendi kwenye hazina kubwa ya pamoja ambapo fedha za kila mtu zinawekwa kwenye sufuria moja kubwa. Nafasi yako — tuseme umeweka dola 100 — dola hizo 100 zinapita kwenye mkataba wetu mahiri na zinaenda kwenye DEX. Nafasi yako kwa kweli ipo kwenye soko lenyewe. Kwa hiyo tuna nafasi hizi zote maelfu, zote zinamilikiwa kivyake na watumiaji kwenye DEX."

Ni udhaifu wa kimuundo ule ule ulio nyuma ya mashambulizi mengi makubwa ya madaraja: kila kitu mahali pamoja. Hakuna sufuria ya pamoja hapa ya kuibiwa.

Rekodi ya Ukaguzi

Maamuzi hayo mawili yanazalisha eneo dogo lisilo la kawaida la mashambulizi, na mkaguzi wa nje alisema hivyo hivyo. Valves Security, waliokamilisha raundi ya ukaguzi ya hivi karibuni, waliiambia timu kwamba hawajawahi kuona itifaki iliyo salama kiasi hicho ikiwa na eneo dogo hivyo la mashambulizi.

Hilo linaketi juu ya raundi 42 za ukaguzi wa ndani na takriban wadukuzi nusu dazeni wa kofia nyeupe wanaojitegemea ambao wamejaribu kuivunja na hawajapata chochote kinachoathiri fedha za watumiaji. Snuggle na MaxFi zinaendesha mikataba mahiri ile ile, na kurasa zote mbili za usalama zinabeba rekodi kamili.

Kuhusu Kuwa Hadharani

Alex anamiliki na kudhibiti mikataba — peke yake — na ana makusudi kuhusu kutambulika:

"Imani yote na uwajibikaji na usalama wa uendeshaji viko juu yangu. Na niko hapa hadharani kwa sababu, kwa ajili ya kipengele hicho cha imani. Sifa yangu iko hatarini. Unaweza kunifikia. Unaweza kunitumia ujumbe, barua pepe, kunipigia simu."

Hoja yake pana zaidi inahusu tasnia badala ya itifaki:

"Baadhi ya watu wanavaa barakoa wanapokuja kwenye AMA... Hujui ni akina nani. Hujui ni nani anayedhibiti mikataba hii mahiri unayoweka fedha zako ndani yake... Kama tunaweza kuleta kiwango cha juu zaidi cha imani kwenye eneo la DeFi, basi nadhani tunaisogeza tasnia hii kwa ujumla haraka zaidi."

Mwenyeji alikubali kosa la zamani hapa — alikuwa amewakaribisha wasanidi waliovaa barakoa miaka kadhaa iliyopita na akapokea lawama kwa hilo — na akamshukuru DAO King kwa kusimama naye wakati huo kwa kuvaa barakoa kwenye kipindi chake mwenyewe kama ishara ya mshikamano. Jambo ambalo, kama DAO King alivyodokeza, mwishowe lilipata watazamaji wengi na pengine lilisaidia mradi husika.

Hisa Zilizotokenishwa kwenye Robinhood Chain

Hiki ndicho kitu kipya zaidi kinachoendeshwa kwenye injini ya Snuggle na kinahitaji ufafanuzi mmoja mara moja, kwa sababu jina linawapotosha watu:

"Hatuzungumzii Robinhood ile app. Robinhood wametengeneza tu blockchain yao wenyewe. Inaitwa Robinhood Chain. Sasa wana blockchain nzima, yote imeungwa mkono na miundombinu yote inaendeshwa na Robinhood yenyewe, na wao ndio watoaji wa hisa zilizotokenishwa kwenye blockchain hiyo."

Ilitolewa ndani ya takriban mwezi uliopita. Alex anaeleza takriban wiki tatu za kuandika msimbo mfululizo ili kusambaza mikataba na tovuti juu yake — jambo lililonunua nafasi iliyo juu ya makala hii: itifaki ya 8 kwa ukubwa kwenye mtandao mzima, mbele ya PancakeSwap, Curve, SushiSwap na Symbiosis, kwenye mtandao ambao wenyewe una umri wa wiki chache tu.

Kwa watumiaji wa Snuggle, mfuatano unafaa kuwa wazi, na Alex aliueleza moja kwa moja mtu alipouliza kwenye Discord:

"MaxFi ni kama sanduku langu la majaribio la kutoa vipengele vipya kwanza na kwa haraka, kuvisahihisha, kuvirekebisha vizuri na kuvikamilisha, kisha ninavitoa kwenye Snuggle mara vipengele vipya (kama mitandao mipya na maboresho ya UI) vinapokuwa vimejaribiwa vitani na kukamilishwa hapa."

— Alex, akijibu swali kwenye Discord badala ya katika mahojiano

Hiyo ndiyo sababu nzima Robinhood Chain haipo Snuggle bado. Mitandao mipya na kazi za kiolesura zinatolewa MaxFi kwanza na zinapigwa na jumuiya inayoshiriki hadi hitilafu ndogo zijitokeze na zirekebishwe. Snuggle ni jukwaa kuu, ambayo ndiyo sababu hasa si lile linalopokea toleo lisilothibitishwa.

Kwa hiyo Robinhood Chain iko hai kwenye MaxFi leo, ikiendeshwa kwenye mikataba ile ile unayoitumia tayari kwenye Base na Arbitrum, na ndiyo inayofuata kwenye orodha ya Snuggle — ikizinduliwa hapa ikiwa na mabwawa ya blue chip zaidi ya Robinhood yaliyopatikana hadi sasa.

Nafasi ya DAO King ndiyo kielelezo halisi — zaidi ya dola 20,000 katika Apple/USDG (USDG ikiwa stablecoin kwenye Robinhood Chain), akiwa na mavuno anayoyaeleza katika kiwango cha 200–400% wakati dirisha hili linadumu. Sababu yake ya kuchagua Apple inafaa kurudiwa kwa sababu ni njia tofauti kwa kweli ya kuchagua jozi ya LP:

"Apple haiendi popote. Kwa kweli, inapanda zaidi tangu niinunue, kwa sababu Apple inanunua tena mabilioni ya dola ya hisa zao kila mwaka... Kwa hiyo kwa kweli wana shinikizo hili la kununua la kudumu wakinunua tena hisa zao. Na sasa ninapata mavuno."

Anailinganisha moja kwa moja na kile alichokuwa akijaribu awali:

"Nilikuwa nikijaribu kufanya kilimo cha LP kwa tokeni za ICP. Ngumu sana. Inaruka ruka kwa wazimu. Lakini kwa hisa za Apple, hakuna tatizo."

Hiyo ndiyo mvuto halisi wa kundi hilo la mali kwa watoa LP — hisa za makampuni zinabadilikabadilika kwa kiwango kidogo zaidi kuliko crypto, na mabadiliko ya bei ndiyo kiungo cha hasara isiyo ya kudumu. Jozi yenye mabadiliko madogo ikiwa na mtiririko mkubwa wa ada iko karibu na mpangilio bora, na ni aina ya jozi ambayo Snuggle rebalancing inaishughulikia vizuri zaidi.

Mapato yake ya jumla wakati wa kurekodi: karibu dola 10,000 kwa mwezi, zaidi ya dola 300 kwa siku, yakipandishwa na mabwawa ya hisa hasa.

Kwa Nini Viwango Viko Vilivyo

Alex yuko wazi kuhusu utaratibu, na kuhusu ukweli kwamba ni wa muda:

"Tuna faida hii ya kuwa wa kwanza na mali za dunia halisi kwenye mnyororo, RWA, na tunaona mapato makubwa kupita kiasi kwa sababu sisi ni watengeneza soko wa kwanza kwenye soko hili jipya kabisa linalochipuka. Kwa hiyo nufaika na vitu hivyo wakati unaweza."

Watengeneza soko wachache, ujazo halisi wa biashara, ada zikigawanywa miongoni mwa watoaji wachache sana. Ukwasi unapowasili, viwango vinatulia kuelekea kawaida. Hilo si onyo lililobandikwa baadaye — ni utaratibu halisi, na kulielewa ndicho kinachokuambia dirisha lina tarehe ya kuisha.

"Kitu kinapokuwa kipya na una faida ya kuwa wa kwanza, hapo ndipo unaweza kupata mapato makubwa kupita kiasi kwa wiki au miezi kabla mambo hayajatulia kwenye viwango vya kawaida vya utoaji wa ukwasi."

Kwa sasa unaweza kufanya LP ya S&P 500 kwenye mikataba hii.

DAO King kuhusu ICP na Majira ya Kuchipua ya Crypto

Mwenyeji pia alimuuliza DAO King anaona soko likielekea wapi — swali ambalo lina umuhimu hapa badala ya kuwa mkengeuko, kwa sababu hali za ukwasi ndiyo malighafi ambayo ada za LP zinatengenezwa kutokana nayo. Jibu lake, kwa muhtasari:

Huu ni wakati usiofaa kuuza ICP. Kazi ya multi-DEX inatolewa, injini ya wingu iko hai, na Caffeine AI bado haijasambaza kikamilifu miundombinu yake ya crypto, staking, na uwezo wa mikataba — kwa hiyo anatarajia mengi kutokea katika miezi miwili hadi mitatu ijayo. Akitazama kwa upana, aliuita mwezi Oktoba hadi Desemba kama majira ya kuchipua ya crypto: ukwasi unaongezeka kuelekea mwisho wa mwaka, na altcoin zinahitaji ukwasi ili zisonge.

Mtazamo wake wa kihistoria ndiyo sehemu inayofaa kuhifadhiwa:

"Tulitoka 3 hadi 20 kisha tukashuka, na wakati mmoja mwingine tulipanda kutoka takriban 2 hadi 9. Hii si tokeni isiyoweza kwenda kutoka 2 hadi 20 au 2 hadi 30 katika mazingira sahihi kwa ukwasi sahihi."

Na usomaji wa mfanyabiashara, kutokana na zaidi ya miaka 20 ya kazi hiyo: wakati uhalisia wa mradi na bei ya tokeni yake vimetengana kiasi hiki, uwiano wa hatari na malipo umetenguka — na mitengano ndiyo unayoinunua, si unayosalimu amri ndani yake. Hakuna kati ya hayo ni ushauri wa kifedha, na yeye mwenyewe anashikilia katika kipindi hiki.

Kwa Nini Hii Inaendelea Kukua

Maelezo ya Alex mwenyewe ya kutoka sifuri hadi TVL ya dola milioni 3.5 na nafasi ya 11 katika DeFi ndani ya miezi mitano yalikuja kwenye vitu vitatu: masoko ya DAO King, teknolojia kufanya kazi, na dai moja la kimuundo —

"Mtaji unatiririka kwenda kwenye mifumo yenye ufanisi mkubwa zaidi wa mtaji. Na mara tu mtu anapotambua hilo, anawaambia marafiki zake wote."

Kinachokuja Baadaye

Ramani ya njia ya mitandao, kwa mpangilio ambao Alex anaitoa.

Robinhood Chain inakuja Snuggle ijayo. Sehemu kubwa ya matatizo ya muunganisho tayari yamesuluhishwa kwenye MaxFi, kwa hiyo utoaji hapa unaanza na mabwawa ya blue chip zaidi ya Robinhood yaliyopatikana hadi sasa badala ya orodha kamili — yale yenye ujazo halisi na kina halisi nyuma yake.

Kisha HyperEVM, kwenye MaxFi kwanza. Kumekuwa na mahitaji makubwa katika jumuiya ya kuendesha Snuggle rebalancing kwenye mabwawa ya HYPE, na huo ndio mtandao mpya unaofuata baada ya Robinhood.

Kisha BSC, Ethereum, Avalanche na Solana.

Jambo la kuelewa kuhusu orodha hiyo ni kwamba hakuna kati yake kinachobadilisha injini. Snuggle rebalancing, ucheleweshaji, muundo wa bila-swap na mfumo wa umiliki wa kila nafasi ni msimbo ule ule kwenye kila mmoja wa mitandao hiyo. Kile ambacho mtandao mpya unaongeza ni maeneo — mabwawa zaidi, jozi zaidi, mtiririko zaidi wa ada wa kuwa wa mapema ndani yake. Dirisha la hisa zilizotokenishwa kwenye Robinhood Chain ndiyo jinsi kuwa wa kwanza kwenye eneo jipya kunavyoonekana, na kuna maeneo mengine kadhaa yanayokuja.

Wapi pa Kuanzia

Kama huu ulikuwa utangulizi wako kwa kilimo cha LP, mfuatano uko wazi:

1. Soma ukurasa wa usalama kwenye Snuggle. Rekodi kamili ya ukaguzi, na muundo wa bila-swap na wa bila fedha zilizowekwa pamoja ukiwa umeandikwa kwa kina.
2. Anza na jozi ya blue chip. WETH/cbBTC, WETH/USDC kwenye Base au Arbitrum — 20–40% ni matokeo bora sana na wasifu wa hatari ndio mpole zaidi unaopatikana.
3. Tumia mipangilio iliyopo tayari. Upana wa masafa na ucheleweshaji wa kusawazisha upya wa aina kali, wastani na wa tahadhari umepakiwa mapema kwa kila bwawa. Huhitaji kufanya hesabu.
4. Weka ucheleweshaji wa kusawazisha upya na uuache tu. Ndio mpangilio mmoja wenye uwezekano mkubwa zaidi wa kuboresha matokeo yako, na hakugharimu chochote kuutumia.
5. Angalia Robinhood Chain ikifika Snuggle. Ndiyo inayofuata kwenye ramani ya njia, ikiwasili na mabwawa ya blue chip zaidi ya Robinhood yaliyopatikana hadi sasa. Mabwawa ya hisa zilizotokenishwa yanalipa yanavyolipa kwa sababu mikataba hii ilifika huko kwanza, na hilo halitadumu milele.
6. Weka mgao wa kubahatisha mdogo kiasi kwamba kuupoteza hakujalishi.

Sehemu za Learn na Videos zinashughulikia mengine — hasara isiyo ya kudumu, uchaguzi wa masafa, jozi zenye uwiano, na utendaji kazi kamili wa Snuggle rebalancing — kwa kina zaidi kuliko mazungumzo haya yalivyokuwa na nafasi.

Hakuna kati ya haya ni ushauri wa kifedha. APR zinazoonyeshwa ni picha za muda fulani na zitabadilika kulingana na ujazo wa biashara, ukwasi, na hali za soko. Utoaji wa ukwasi unabeba hatari halisi ikiwemo hasara isiyo ya kudumu na, kwenye jozi za kubahatisha, hasara ya kudumu ya mtaji.