LP Farming Meme Coin di Robinhood Chain: $79 Jadi $676 dalam 17 Hari (AMA MaxFi bersama DAO King)

$79 Jadi $676, dan Tokennya Tidak Pernah Dijual

Tujuh belas hari menjalankan MaxFi di Robinhood Chain, satu posisi terlihat seperti salah ketik.

$79 masuk ke pool HMM, token yang semua orang sebut Thinking Cat. Posisi itu sudah memanen $676 fee. Sepuluh rebalance. Alex tidak pernah menjual tokennya untuk menghasilkan itu semua.

Bagian terakhir itulah seluruh isi artikel ini. Fee-nya datang dari orang lain yang berdagang melewati posisi tersebut, dan fee itu terakumulasi entah harganya naik, turun atau menyamping. Tokennya melakukan ketiganya selama 17 hari itu.

Pandangan DAO King soal mengapa ini penting:

"Saya melihat ini berulang kali di X. Saya melihatnya di Discord kami dan orang-orang di komunitas memposting hasil mereka. Awalnya saya pikir ini semacam kebetulan sekali jalan. Ternyata bukan."

Ini juga tidak terbatas pada Meme Coin. Ke-17 hari yang sama menghasilkan $953,000 distribusi kumulatif ke komunitas MaxFi, naik dari $756,000 tiga hari sebelumnya, yang berarti kira-kira $53,000 per hari kembali ke penyedia likuiditas dalam bentuk DEX fee. Gabungan TVL menembus $6 juta di Base, Arbitrum dan Robinhood Chain.

Tapi hasil Meme Coin-lah yang layak dijelaskan, karena itu kasus tersulit, dan kasus sulit adalah tempat sebuah mekanisme terbukti bekerja atau tidak.

Posisi yang Nyaris Ditutup

Posisi Thinking Cat itu tidak naik dalam garis lurus. Nilainya sempat jatuh ke $20 atau $30, dari setoran $79.

"Saya hampir mencoretnya, oh, posisi ini mati. Dan saya hampir menutupnya. Tapi saya pikir, ya sudahlah. Cuma 20 atau 30 dolar. Saya biarkan saja jalan."

Selama dua minggu berikutnya posisi itu kembali, rebalance beberapa kali, berlipat melewati setoran awalnya, lalu harganya mulai berlari. Pemulihan itu bukan keberuntungan. Itu konsekuensi dari dua pengaturan, dan keduanya adalah alasan sisa artikel ini bekerja.

Satu Mesin, Dua Pintu Depan

Percakapan ini direkam di MaxFi dan aset di dalamnya adalah aset Robinhood Chain, jadi perlu disampaikan di awal.

Snuggle dan MaxFi menjalankan mesin yang sama. Rebalancing tanpa swap yang sama, delay rebalance yang sama, kepemilikan per posisi yang sama, kontrak yang sama di bawahnya. MaxFi adalah tempat chain baru dan pekerjaan antarmuka baru dirilis lebih dulu. Ia bergerak cepat, komunitas aktif menguji ketahanannya, dan yang bertahan datang ke Snuggle. Robinhood Chain sedang berada di jalur itu.

Jadi tidak ada satu pun yang berikut ini yang berupa pratinjau sesuatu yang tidak bisa Anda pakai. Berapa mahal sebuah reposisi berbasis swap, mengapa impermanent loss baru terkunci saat rebalance, apa yang sebenarnya dilindungi delay, mengapa lebar mengalahkan ketat pada token bergejolak: ini semua properti dari cara Snuggle rebalancing berinteraksi dengan sebuah pasar, dan semuanya berlaku untuk posisi Snuggle Anda hari ini. Token khusus Robinhood adalah bagian yang masih di sandbox.

Mengapa Farming Meme Coin Manual Merugi

Mulai dari apa yang biasanya terjadi ketika posisi LP di pool Meme Coin perlu mereposisi.

Pendekatan standarnya adalah melakukan swap kembali ke campuran seimbang lalu mencetak rentang baru di sekitar harga saat ini. Pada pool Meme Coin itu berarti membayar lima biaya terpisah sekaligus:

Swap fee. Pool semacam ini memungut 1%. Rebalancer berbasis swap membayarnya atas seluruh nilai posisi, setiap kali mereposisi.

Slippage. Order book yang memegang puluhan ribu dolar tidak bisa menyerap swap beberapa ribu dolar tanpa harga bergerak melawan Anda di tengah transaksi.

Price impact. Masalah yang sama dari arah sebaliknya. Transaksi Anda sendiri menggerakkan pasar yang Anda masuki.

Ekstraksi MEV. Transaksi rebalance yang bisa ditebak dan bersifat publik pada pasangan tidak likuid adalah uang gratis bagi seorang searcher.

Dua kali lipat impermanent loss terealisasi. Ini yang besar, dan ini yang tidak dihitung siapa pun. Empat biaya di atas terlihat di dalam transaksi. Yang satu ini bersifat struktural: melakukan swap untuk rebalance berarti menjual token yang turun dan membeli token yang naik, tepat pada momen keduanya paling jauh berdivergensi. Itu mengkristalkan divergensinya. Reposisi berbasis swap merealisasikan kira-kira dua kali lipat impermanent loss dibanding reposisi tanpa swap, dan tidak seperti fee, ini terjadi pada setiap rebalance tanpa kecuali, entah pasarnya tipis atau dalam.

Alex menaksir biaya yang terlihat saja mencapai beberapa persen per rebalance pada pool semacam ini, sebelum impermanent loss di atasnya. Lakukan itu beberapa kali dan modal pokoknya menyusut secara material tidak peduli seberapa bagus tingkat fee-nya terlihat.

"Pada sistem rebalancing lain, mereka tidak peduli. Mereka benar-benar akan menghancurkan modal pokok Anda dalam beberapa rebalance saja."

Inilah sebabnya kebanyakan orang yang mencoba farming likuiditas Meme Coin secara manual menyerah. Tingkat fee-nya spektakuler dan posisinya tetap saja menyusut.

Apa yang Dilakukan Snuggle Rebalancing Sebagai Gantinya

Snuggle rebalancing tidak melakukan swap saat mereposisi.

Ketika sebuah posisi melayang keluar rentang, ia sudah sepenuhnya berada di salah satu dari dua token. Alih-alih menjualnya kembali ke campuran seimbang, ia menggelar ulang token yang sama ke rentang baru yang ditempatkan di satu sisi harga saat ini, persis bersebelahan dengannya, lalu menunggu pasar kembali melewatinya.

"Alih-alih berpindah dari sini ke sini dengan sangat keras, Anda berangkat dari sini dan Anda tinggal snuggle up ke harga lalu biarkan harga kembali masuk."

Tidak ada yang dijual, jadi tidak ada swap fee, tidak ada slippage, tidak ada price impact dan tidak ada yang bisa diambil MEV. Ia juga merealisasikan kira-kira separuh impermanent loss dibanding reposisi berbasis swap, karena posisinya tidak pernah dikonversi di dasar sebuah pergerakan.

Pada pasangan blue chip itu adalah keuntungan efisiensi yang berguna. Pada pool Meme Coin itu adalah perbedaan antara posisi yang bekerja dan posisi yang tergerus habis.

Delay Rebalance Adalah Pengaturan yang Menentukan

Ini bagian yang kebanyakan orang lewatkan, dan inilah sebabnya posisi $20 itu pulih.

Impermanent loss baru terkunci ketika sebuah rebalance benar-benar dieksekusi. Harga yang meninggalkan rentang Anda tidak memakan biaya apa pun dengan sendirinya. Ia menghentikan Anda menghasilkan sampai harga kembali, dan hanya itu.

Fakta itulah yang dieksploitasi oleh delay rebalance. Atur sebuah delay, dan token yang melonjak 40% lalu berbalik dalam hari yang sama akan memicu nol rebalance, merealisasikan nol kerugian, dan tinggal melanjutkan menghasilkan ketika harga masuk kembali ke rentangnya.

"Pada pump satu atau dua hari yang lalu balik lagi ini, saya mengunci nol impermanent loss."

Sistem tanpa delay melakukan kebalikannya. Ia mereposisi di puncak lonjakan, lalu mereposisi lagi saat turun kembali, merealisasikan kerugian dua kali pada pergerakan yang tidak ke mana-mana.

Inilah juga sebabnya lebar dan delay bekerja bersama. Alex memakai lebar 300% pada satu posisi Meme Coin, 122% pada posisi lain dan 50% pada posisi ketiga, secara sengaja. Rentang lebar dikombinasikan dengan delay panjang berarti sebagian besar pergerakan menyelesaikan dirinya sendiri sebelum sistem harus melakukan apa pun. Trade-off-nya jujur: kalau sebuah token bertren ke satu arah selama periode panjang, Anda memang ingin mengikutinya pada akhirnya, dan delay berarti Anda mengikutinya terlambat.

Mengambil Profit Adalah Intinya

Strategi yang mengubah pendapatan fee menjadi uang terealisasi bersifat mekanis, dan itulah keunggulan sesungguhnya dibanding sekadar memegang token yang sama.

Ketika harga berlari keluar rentang ke atas, posisinya sepenuhnya terkonversi ke aset quote dan fee Meme Coin yang terkumpul sepanjang jalan sedang duduk di harga yang menggelembung. Itulah momen untuk memanen.

"Saat itulah saya klik collect fees dan saya jual Liluni lalu saya taruh ke blue chip seperti SPY, seperti wrapped ETH, Bitcoin, hal-hal semacam itu."

Posisi Liluni adalah contoh yang bersih. $390 masuk. $427 sudah keluar lewat dua kali panen, $238 dan $189, keduanya digulirkan ke posisi LP blue chip jangka panjang. Cost basis-nya sudah pulih dan posisinya masih menghasilkan sekitar $30 per hari pada rentang selebar 300%.

Cara DAO King membingkai mengapa ini mengalahkan memegang:

"Anda pada dasarnya mengambil profit dari sebuah aset. Anda mengubah aset yang tidak berimbal hasil menjadi aset berimbal hasil. Dan Anda mengambil profit darinya. Jadi itu memaksa Anda mengambil profit."

Itulah mekanismenya. Memegang Meme Coin menuntut Anda menebak puncaknya dan kebanyakan orang salah tebak ke dua arah, menjual terlalu awal atau ikut turun lagi. Posisi likuiditas mengambil profit atas nama Anda setiap kali harga berlari, entah Anda punya disiplin untuk melakukannya sendiri atau tidak.

Posisi-Posisi Lainnya

Polanya berulang di sepanjang buku posisinya, pada setoran-setoran kecil:

• Wishbone. $100 masuk, kini bernilai $125, dengan $90 diperoleh. Rentang 122%, delay 12 jam, tiga rebalance, tanpa swap fee dibayar pada satu pun di antaranya.
• Index. $83.62 masuk 16 hari lalu, bernilai $81 sekarang, dengan $92 diperoleh. Rentang 50%, delay 8 jam, tiga rebalance. Tokennya bergerak ke mana-mana dan posisinya tidak peduli.
• Cash Cat. Sekitar $70 pada rentang 20% dengan delay empat jam, yang merupakan uji coba pengaturan yang sengaja dilakukan dan seharusnya tidak selamat pada Meme Coin yang bergejolak.
• Wire. Jatuh ke $20 tak lama setelah dibuka lalu pulih.

Tidak ada satu pun yang besar. Itulah intinya. Posisi-posisi ini didanai dengan jenis uang yang Anda santai kalau kehilangannya, dan beberapa sudah mengembalikan lebih banyak daripada yang masuk.

Apa yang Sedang Dilakukan Komunitas

Hasil di luar buku posisi Alex sendiri adalah data yang lebih menarik, karena mencakup pengaturan yang bukan pilihannya.

TIG menjalankan uji coba yang disengaja: $5,000 disebar ke kira-kira sepuluh pool Meme Coin berbeda dengan campuran pengaturan yang beragam, ada yang sangat ketat, ada yang sangat lebar. Dua belas hari berjalan, ia sudah memulihkan cost basis-nya dengan profit sekitar $550 di atasnya, dan rata-rata sekitar 20 rebalance per hari.

Dua puluh rebalance per hari adalah angka yang layak direnungkan. Itu tidak bisa dicapai secara manual, dan pada sistem berbasis swap itu akan menghancurkan keuangan. Itu hanya mungkin karena setiap reposisi tidak memakan biaya apa pun di luar gas.

Cryptalo mengubah beberapa ratus dolar menjadi kira-kira $2,000 dan sudah menariknya seiring akumulasi, berjalan sekitar $126 per hari pada saat rekaman ini dibuat.

Anggota komunitas lain punya $7,400 tersebar di 17 posisi dan sedang menuju sekitar $1,000 dalam sepekan.

Ini angka yang dilaporkan sendiri dari screenshot Discord, bukan pengukuran yang diambil dari data kami sendiri, dan angka-angka itu berasal dari jendela yang sama menguntungkannya secara tidak biasa seperti semua hal lain di sini. Yang mereka tunjukkan bukan imbal hasil yang harus diharapkan. Yang mereka tunjukkan adalah bahwa mekanismenya tidak spesifik pada pengaturan satu orang saja.

Sisi Saham, yang Merupakan Bagian Tahan Lama

Meme Coin adalah cerita yang berisik. Saham tokenisasi adalah yang masih akan berarti setahun lagi.

Dua hal keluar dari AMA ini yang berlaku langsung.

Volume Bermigrasi Turun Menyusuri Fee Tier

Seiring sebuah pasar mendewasa, perdagangan berpindah dari fee tier yang lebih tinggi ke yang lebih rendah. Itu bukan fenomena MaxFi, itu cara setiap pasar likuiditas berkembang, dan itu sedang terjadi pada SPY di Robinhood Chain secara real time.

Anggota komunitas Kenya-Markus yang pertama menemukannya dan melaporkan bahwa volume SPY sedang bergeser ke tier 0.05%. Setelah diperiksa, pool itu mengungguli setiap venue SPY lain di chain tersebut. Pool itu ditambahkan, dan dengan likuiditas terkonsentrasi di atasnya tingkat fee-nya berjalan di 243% APR di luar jam bursa, melawan sekitar 50% di pool 0.30%.

Naluri pertama adalah memindahkan semuanya ke pool yang lebih baik. Langkah yang lebih baik adalah memegang keduanya:

"Seiring orang-orang keluar dari pool fee tier 0.3% dan pindah ke pool ini, kompetisi di pool ini akan turun, yang berarti APR dan laju pendapatan saya akan naik."

Kompetisi pergi dari sebuah pool lebih cepat daripada volumenya. Jadi tingkat per dolar di pool lama membaik seiring penyedia meninggalkannya, sementara pool baru menangkap pangsa aliran yang bertumbuh. Berada di keduanya berarti menghasilkan di kedua sisi transisi alih-alih memilih salah satu sisi.

Saham Tokenisasi Butuh Delay Lebih Panjang

Temuan kedua spesifik untuk aset yang underlying-nya berhenti diperdagangkan.

Alex mengamati sebuah bursa terpusat, OKX, membeli jutaan dolar saham tokenisasi di luar jam bursa, melawan suplai on-chain yang terbatas. Permintaan semacam itu bisa menggerakkan harga on-chain 10 atau 20% menjauh dari harga saham sebenarnya, murni karena suplainya tidak cukup untuk menyerapnya, lalu settlement menariknya kembali ketika pasar dibuka lagi.

Delay rebalance yang pendek akan mengejar pergerakan itu dan mereposisi ke harga yang sebentar lagi berbalik. Delay 72 jam duduk diam melewati seluruh perjalanan bolak-balik itu, tidak merealisasikan apa pun, dan mengumpulkan fee yang dihasilkan semua volume yang lewat.

"Saya sepenuhnya menghindari itu dan ketika settlement terjadi saya kembali persis ke tempat semula. Nol rebalance, nol impermanent loss, dan saya mungkin menghasilkan fee gila-gilaan dari volume yang lewat itu."

Inilah sebabnya pool saham di MaxFi memakai delay konservatif yang lebih panjang dibanding pool kripto. Ini perbedaan struktural antara aset yang diperdagangkan terus-menerus dan aset yang tidak.

Apa yang Didaftarkan, dan Apa yang Tidak

Ada ratusan ribu Meme Coin di Robinhood Chain. Beberapa lusin ada di MaxFi. Filternya manual dan diterapkan sebelum apa pun muncul di situs.

Setiap token dibaca:

• Source code kontraknya harus terverifikasi dan bisa dibaca. Kontrak yang tidak terverifikasi tidak bisa dinilai, jadi tidak didaftarkan.
• Tanpa fungsi mint. Suplainya tidak bisa digelembungkan setelah fakta.
• Tanpa pause, tanpa blacklist, tanpa fee switch. Kemampuan Anda untuk keluar tidak bisa dicabut, dan pajaknya tidak bisa dinyalakan setelah Anda masuk.
• Distribusi token diperiksa. Deployer atau tim yang duduk di atas separuh suplai adalah diskualifikasi.
• Riwayat perdagangan diperiksa untuk wash trading, dan volume serta market cap harus sudah mapan, bukan hipotetis.

Yang tidak dilakukan proses itu adalah memprediksi harga, dan Alex presisi soal batasnya:

"Saya tidak tahu harganya akan bagaimana. Saya tidak bisa menjamin harganya akan naik, menyamping, atau turun. Tapi saya bisa bilang token ini tidak bisa nge-rug kamu. Saya bisa bilang liquidity pool ini sehat dan aktif. Dan saya bisa bilang tokennya terdistribusi dengan cara yang lebih menguntungkan dibanding sesuatu yang disiapkan untuk mengakali sistem."

Itulah batas jujur dari uji tuntas pada sebuah Meme Coin, dan nilainya lebih besar daripada kedengarannya. Cara paling umum orang kehilangan uang pada aset semacam ini bukan penurunan harga, melainkan kontrak yang sejak awal bisa mengambil uangnya.

Banyak dari daftar itu datang dari komunitas yang memunculkan kandidat, yang kemudian diperiksa sebelum ditayangkan.

Ukuran Posisi, Terus Terang

Semua di atas menggambarkan bagian kecil dari sebuah portofolio.

Struktur Alex sendiri: kira-kira $70,000 di pasangan akumulator blue chip berkorelasi di Base, yang merupakan tempat pekerjaan sesungguhnya dilakukan, dan sekitar 5% portofolio di permainan spekulatif berimbal hasil tinggi. Sekitar 90 posisi di Snuggle dan MaxFi secara keseluruhan, berjalan tanpa pengelolaan manual.

Saran yang disampaikan di kamera adalah batas 10% pada Meme Coin, 20% kalau Anda punya pengalaman nyata dengannya:

"Kalau kamu punya portofolio, katakanlah $10,000, kamu tidak akan mau menaruh lebih dari 10% ke meme coin. Kamu harus pakai kontrol diri."

Beberapa posisi ini sudah mengembalikan lebih banyak daripada yang masuk. Itu berarti cost basis-nya pulih, bukan berarti risikonya hilang. Posisi yang tersisa tetap terekspos sepenuhnya dan tokennya masih bisa jatuh ke nol. Tingkat-tingkat di sepanjang artikel ini berasal dari pool berumur dua sampai tiga minggu, membawa volume luar biasa besar melawan likuiditas yang sangat sedikit, dan itulah seluruh alasan angkanya besar serta alasan angka itu mengecil seiring likuiditas berdatangan.

Ukur posisinya sesuai itu, dan sisanya adalah upside.

Mendemokratisasi Market Making

Kira-kira 20,000 sampai 30,000 wallet di dunia menyediakan likuiditas lewat sistem canggih. Itulah seluruh populasi orang yang melakukan ini dengan benar, dari semua orang di kripto. Pada saham tokenisasi secara khusus angkanya lebih kecil lagi, karena asetnya baru berumur beberapa minggu dan hampir tidak ada yang sudah memahami apa itu.

Itulah peluangnya, dan itu tidak samar. Peserta ritel dengan beberapa ribu dolar kini bisa menempati peran yang dulu menuntut neraca perusahaan:

"Sekarang mereka bisa menjadi market maker untuk saham-saham itu tanpa harus punya miliaran dolar seperti Jane Street, seperti Citadel. Bawa beberapa ribu dolar dan boom, mereka jadi market maker untuk saham favorit mereka."

Komunitas MaxFi saat ini menyediakan antara 20 dan 30 persen likuiditas pada sebagian besar pasangan ini. Ketika seseorang memperdagangkan SPY, atau emas, atau Meme Coin di Robinhood Chain, sebagian berarti dari fee yang mereka bayar mendarat di wallet orang-orang yang membaca ini. Fee itu adalah spread yang selama ini selalu dikumpulkan market maker. Yang berubah adalah siapa yang boleh mengumpulkannya.

$53,000 per hari sedang kembali ke komunitas saat ini juga. Alex menjalankan 90 posisi tanpa pengelolaan manual dan menggulirkan profit Meme Coin ke blue chip yang ia niatkan untuk dipegang sampai bull market. TIG memulihkan cost basis $5,000 dalam dua belas hari. Tidak satu pun dari orang-orang ini melakukan sesuatu yang tidak bisa Anda lakukan sore ini.

Jendelanya adalah bagian yang layak ditindaklanjuti. Saham tokenisasi baru berumur beberapa minggu, pool-nya tipis, tingkat fee-nya mencerminkan itu, dan hanya ada beberapa ribu orang di bumi yang paham harus berbuat apa dengannya. Setahun lagi itu tidak akan benar lagi.

---

Mulai kecil dan mulai sekarang. Tiga sampai lima token alih-alih satu, beberapa ratus dolar, rentang lebar dan delay panjang. Kumpulkan fee-nya ketika harga berlari melewati rentang Anda lalu pindahkan profitnya ke sesuatu yang ingin Anda miliki bertahun-tahun.

Buka posisi di Snuggle · Lacak posisi Anda

Datang dan posting posisi Anda di Discord Snuggle. Sebagian besar dari yang akhirnya didaftarkan datang dari orang-orang di komunitas yang menemukannya lebih dulu, dan pool berikutnya yang akan diserbu semua orang mungkin sedang duduk di pesan seseorang saat ini juga.

Bukan nasihat keuangan. Meme Coin sering jatuh ke nol. Hasil komunitas yang dirujuk di sini dilaporkan sendiri oleh yang bersangkutan. Impermanent loss dikurangi oleh rebalancing tanpa swap, bukan dihilangkan. Saham tokenisasi bergantung pada settlement off-chain Robinhood dan pada arbitrase yang menahan tokennya tetap sejalan dengan underlying-nya, yang tidak diperdagangkan saat pasar tutup. DeFi membawa risiko smart contract, pasar dan likuiditas. Jangan pernah menginvestasikan lebih dari yang sanggup Anda tanggung kerugiannya.