Strategi Lanjutan Pengurangan IL

Apa itu Impermanent Loss?

Impermanent loss (IL) adalah biaya dari menyediakan likuiditas. Ini terjadi saat harga token Anda berubah setelah Anda deposit.

Bayangkan begini. Anda menaruh apel dan jeruk ke dalam keranjang. Keranjang harus tetap seimbang. Jika apel menjadi lebih mahal, keranjang menjual beberapa apel dan membeli jeruk untuk tetap seimbang. Anda berakhir dengan lebih sedikit apel dari yang Anda mulai.

Jika Anda hanya menyimpan apel, Anda akan memiliki lebih banyak nilai. Perbedaan itu adalah IL.

Mengapa Rebalancing Tradisional Memperburuk IL

Kebanyakan pengelola LP melakukan rebalance dengan menukar token. Saat harga bergerak, mereka menjual token yang turun dan membeli yang naik.

Ini adalah pola "jual murah, beli mahal". Setiap rebalance mengunci kerugian. Lakukan berkali-kali dan kerugian kecil itu bertumpuk cepat.

Bayangkan jungkat-jungkit. Setiap kali bergoyang, seseorang mengambil potongan kecil dari sisi yang berat. Seiring waktu, Anda kehilangan material dari kedua ujung.

Bagaimana Zero-Swap Rebalancing Membantu

Snuggle tidak menukar token Anda selama rebalance. Sebaliknya, Snuggle menghapus likuiditas dari range lama. Lalu menempatkan range baru satu tick spacing dari harga saat ini dan mendepositkan token Anda secara single-sided.

Karena range baru tidak mencakup harga saat ini, hanya satu token yang dibutuhkan. Tidak perlu swap. Tidak ada slippage. Tidak ada bot MEV yang mencuri nilai. Tidak ada swap fees yang menggerogoti posisi Anda.

Token sisa yang tidak cocok tetap di posisi Anda sampai rebalance berikutnya. Ini adalah biaya kecil. Tapi jauh lebih kecil dari biaya menukar.

Backtesting menunjukkan ini mengurangi IL sekitar 50% dibandingkan rebalancing berbasis swap. Pada posisi $10.000, itu bisa berarti ratusan dolar yang dihemat per tahun.

Lebar Range dan IL

Lebar range adalah pengaturan terbesar Anda untuk mengendalikan IL.

Range sempit (2-5%) menghasilkan lebih banyak biaya per dolar. Tapi harga meninggalkan range lebih sering. Setiap rebalance membawa sedikit IL. Lebih banyak rebalance berarti total IL lebih banyak.

Range lebar (10-20%) menghasilkan lebih sedikit biaya per dolar. Tapi harga tetap dalam range lebih lama. Rebalance lebih sedikit berarti total IL lebih sedikit.

Bayangkan jaring menangkap ikan. Jaring kecil menangkap lebih banyak ikan per inci persegi. Tapi Anda harus terus memindahkannya. Jaring besar menangkap lebih sedikit per inci persegi. Tapi tetap di tempatnya dan bekerja saat Anda tidur.

Titik optimal tergantung pada pool. Pasangan volatile seperti WETH/USDC sering paling baik sekitar 5-8%. Pasangan stabil seperti USDC/USDT bekerja baik di 1-2%.

Pemilihan Pool Berdasarkan Korelasi

Tidak semua pool memiliki risiko IL yang sama. Faktor kuncinya adalah korelasi antara dua token.

Pool IL rendah:

• Pasangan stablecoin (USDC/USDT, USDC/DAI). Kedua token mengikuti $1. Harga hampir tidak bergerak terpisah.
• Pasangan berkorelasi (WETH/cbETH, WETH/wstETH). Keduanya mengikuti ETH. Perbedaan kecil saja.

Pool IL sedang:

• Pasangan ekosistem yang sama (AERO/WETH). Harga agak berkaitan.

Pool IL tinggi:

• Pasangan volatile (WETH/USDC, cbBTC/USDC). Satu token banyak bergerak. Yang lain tetap datar.

Pool IL tinggi juga menghasilkan biaya tertinggi. Lebih banyak pergerakan harga berarti lebih banyak trading. Lebih banyak trading berarti lebih banyak pendapatan biaya. Kuncinya adalah pendapatan biaya melebihi IL. Metode zero-swap Snuggle membantu memiringkan keseimbangan ke pihak Anda.

Angka Nyata dari Backtesting

Selama 365 hari data nyata, backtester Snuggle menunjukkan hasil kuat bahkan di pool IL tinggi.

WETH/USDC 0,30% menghasilkan +178% dari deposit $10.000. Ini sudah termasuk IL. Biaya jauh melebihi biaya IL. Zero-swap rebalancing menjaga IL tetap terkendali.

Di bear market, pool yang sama menghasilkan +55% sementara hanya menyimpan ETH kehilangan 55%. Itu perbedaan 111%. Sebagian besar gap itu berasal dari pengurangan IL ditambah pendapatan biaya.

Anda bisa menjalankan pengujian ini sendiri di snuggle.fi/backtest.

Toolkit Pengurangan IL Anda

1. Pilih pool yang tepat. Sesuaikan kenyamanan risiko Anda dengan volatilitas pool.
2. Pilih lebar range yang baik. Gunakan backtester untuk membandingkan opsi.
3. Biarkan zero-swap rebalancing bekerja. Snuggle menangani bagian sulitnya.
4. Periksa laporan strategi mingguan. Pengaturan diperbarui seiring perubahan pasar.

Anda tidak bisa menghilangkan IL. Tapi Anda bisa menguranginya secara dramatis. Pendekatan Snuggle menjadikan IL biaya yang bisa dikelola, bukan penghalang.

Apa yang Anda Pelajari

• Zero-swap rebalancing mengurangi IL dengan menghindari jual-murah-beli-mahal saat rebalance
• Range lebih lebar mengurangi IL tapi menghasilkan lebih sedikit biaya per dolar
• Pemilihan pool dan lebar range adalah alat utama Anda untuk mengelola IL