Strategie37:30·16 min read

Robinhood-Memecoins: Warum breite Ranges gewinnen, der Ratchet-Effekt und LP-Farming mit T-Bills (MaxFi-AMA mit DAO King)

Die Robinhood-Memecoins laufen, und die Art, wie MaxFi Liquidität bereitstellt, verändert ihr Handelsverhalten. Alle drängen sich in 20%-Ranges und fliegen innerhalb einer Stunde raus; Alex fährt 300% und verdient trotzdem mehr, aus zwei Gründen, die sich verstärken. Dazu der Ratchet-Effekt, den niemand geplant hat: eine Community aus breiten Ranges und Rebalance-Verzögerungen bildet ein mitwanderndes Polster unter einem Token, das Abstürze bremst und bei jedem Lauf eine Stufe höher rückt. Und SGOV, ein ETF auf kurzlaufende US-Staatsanleihen, lässt sich jetzt als LP nutzen, mit doppelter Rendite: Swap-Gebühr und Anleihedividende zugleich. Live-Beleg: eine Position über $169, 4 Tage, null Rebalances, 45.7% annualisiert.

Von Snuggle·August 7, 2026

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Kapitel

Wichtigste Erkenntnisse

✓MaxFi schüttet $16,311 pro Tag an DEX-Gebühren an seine Community aus, hat bis heute über eine halbe Million Dollar verteilt und hält $5.17 Millionen an TVL, aufgebaut in rund fünf Monaten, mitten im Bärenmarkt, in echt eingezahlten Assets statt in einer aufblasbaren Token-Marktkapitalisierung.
✓Auf der Robinhood Chain ist MaxFi der größte Liquiditätsmanager und gehört zu den größten Protokollen der gesamten Chain, gemessen am dortigen TVL vor Curve, RamsesX, SushiSwap, Symbiosis und PancakeSwap.
✓Der kontraintuitive Befund bei Memecoins: sehr breite Ranges verdienen mehr als enge. Alex fährt 300%- und 171%-Ranges auf Token, bei denen die meisten Anbieter 20% bis 50% wählen, und verdient mehr, aus zwei getrennten Gründen, die sich verstärken.
✓Faktor eins ist Time in Range. Eine 300%-Range lag über zwei Tage zu 100% in Range. Eine 20%-Range auf demselben Token wäre binnen einer Stunde draußen gewesen und hätte eine spektakuläre Rate für etwa ein Zehntel der Zeit verdient. Der Sweet Spot zwischen Breite und Time in Range liegt bei einem Memecoin deutlich weiter außen als bei einem Blue Chip.
✓Faktor zwei ist Konkurrenz. Gebühren werden nur unter der Liquidität in Range aufgeteilt. Wenn ein Token läuft und jede enge Range bricht, verdienen diese Anbieter nichts mehr, du dagegen schon. In Alex' Rechenbeispiel werden aus $1,000 in einem $50,000-Pool 100% des Gebührenanteils, sobald die anderen $49,000 aus der Range fallen.
✓Der Ratchet-Effekt: eine Community von Anbietern, die alle breite Ranges mit Rebalance-Verzögerung fahren, erzeugt ein mitwanderndes Polster aus tiefer Liquidität unter einem Token. Es braucht mehr Verkaufsdruck, um den Preis dort hindurchzudrücken, und jedes Mal, wenn der Preis sich in einer neuen Zone einpendelt, kuscheln sich die Positionen heran und die Unterstützung rastet eine Stufe höher ein. Alex sagt ausdrücklich, dass das nicht beabsichtigt war.
✓Manuelles Memecoin-Farming verliert Geld, und das Video erklärt genau warum. In dünnen Pools zahlst du Swap-Gebühr plus Slippage plus Price Impact plus MEV-Abschöpfung, in manchen Fällen zwei bis vier Prozent pro Rebalance, und riskierst dann noch, dass der Preis direkt zurückläuft und du den Verlust umsonst realisiert hast.
✓SGOV, ein ETF auf US-Staatsanleihen mit null bis drei Monaten Laufzeit, lässt sich jetzt auf MaxFi als LP nutzen. Der Kurs liegt bei rund $100 und bewegt sich kaum, das Paar verhält sich also eher wie ein Stablecoin-Paar als wie eine Aktie, mit sehr wenig Impermanent Loss.
✓Weil Robinhood die Dividende in den Tokenwert einrechnet statt sie an dein Wallet auszuzahlen, verdient eine SGOV-Position doppelt: die Swap-Gebühr als Market Maker und die Anleiherendite als Wertzuwachs in den Token, die die Position hält. Alex nennt das den ersten Ratchet-Pool, tagsüber Market Maker, nachts eine sich selbst verzinsende Position.
✓Die Rebalance-Verzögerung ist der Grund, warum breite Ranges in der Praxis funktionieren. Memecoins schießen sechs Stunden hoch und kommen direkt wieder runter; mit gesetzter Verzögerung löst dieser Hin- und Rückweg null Rebalances aus, realisiert null Impermanent Loss, und die Position verdient einfach weiter.
✓Eine Live-Position auf SGOV nach vier Tagen: $169.42 auf einer 3.7%-Range mit 96 Stunden Verzögerung, $0.91 verdient, weiterhin in Range, bisher keine Rebalances. Das sind $0.21 pro Tag, also 45.7% annualisiert, mit dem Vorbehalt, dass Positionsgröße und Bandbreite viel davon tragen, denn der Gebührenanteil ist konkav in der Größe und der Pool ist erst Tage alt. Irgendwann wird sie rebalancen; entscheidend ist, dass ein Rebalance ohne Swap dann keine Swap-Gebühr, keine Slippage, keinen Price Impact und kein MEV kostet und etwa die Hälfte des Impermanent Loss eines klassischen 50/50-Swap-Rebalance realisiert. Die Rate pro Dollar sinkt zwar, wenn eine Position gegen einen gegebenen Gebührenstrom wächst, aber dieser Strom wächst mit: die Nachfrage nach tokenisierten Staatsanleihen steigt, und die Tiefe selbst zieht Volumen an, weil ein tieferer Pool engere Kurse stellt.
✓Alex fährt inzwischen 68 Positionen über Aktien, Memecoins und Altcoins ohne manuelles Eingreifen und speist die Ergebnisse in Agent Max ein, um optimale Range-Breite und Rebalance-Verzögerung pro Pool abzuleiten.

Die Robinhood Chain druckt, und $16,311 pro Tag gehen zurück an die Community

$16,311 pro Tag gehen an DEX-Gebühren zurück an die MaxFi-Community. Das sind Swap-Gebühren, verdient auf Uniswap, Aerodrome und PancakeSwap über Base, Arbitrum und die Robinhood Chain. Die kumulierten Auszahlungen haben eine halbe Million Dollar überschritten. Der TVL liegt bei $5.17 Millionen, aufgebaut in etwa fünf Monaten.

DAO King dazu, was dieser TVL wirklich ist:

"Das ist nicht so eine Token-Marktkapitalisierung, die sich ganz schnell aufblasen kann. Das ist TVL. Das sind echte Dollar in USDC, in Bitcoin, in ETH, in Aktien. Das ist echtes Geld."

Und das im Bärenmarkt. Alex, nach sechs Jahren in DeFi:

"Ich habe noch nie ein Projekt so schnell wachsen sehen, in den sechs Jahren, die ich jetzt in DeFi bin."

Auf der Robinhood Chain ist MaxFi der größte Liquiditätsmanager der Chain und gehört gemessen am TVL zu den größten Protokollen darauf, vor Curve, RamsesX, SushiSwap, Symbiosis und PancakeSwap. DAO Kings Fassung: "da gibt es keine Konkurrenz."

Die zwei neuen Dinge in diesem AMA sind nicht die Zahlen. Das eine ist eine Entdeckung über Memecoins, die niemand geplant hat. Das andere ist eine Anlageklasse, die letzte Woche in DeFi angekommen ist.

Eine Engine, zwei Eingangstüren

Dieses Gespräch ist auf MaxFi gefilmt und die meisten Assets darin sind Assets der Robinhood Chain, deshalb gleich vorweg.

Snuggle und MaxFi fahren dieselbe Engine. Dasselbe Rebalancing ohne Swap, dieselbe Rebalance-Verzögerung, dieselbe Eigentümerschaft pro Position, dieselben Verträge darunter. MaxFi ist der Ort, an dem neue Chains und neue Interface-Arbeit zuerst ausgeliefert werden. Dort geht es schnell, eine aktive Community setzt alles unter Stress, und was das übersteht, kommt zu Snuggle. Die Robinhood Chain ist auf diesem Weg.

Die Strategie-Inhalte hier sind also keine Vorschau auf etwas, das du nicht nutzen kannst. Range-Breite, Time in Range, Konkurrenz im Pool und der Ratchet-Effekt sind Eigenschaften davon, wie Snuggle Rebalancing mit einem Markt interagiert, und sie gelten heute für deine Snuggle-Positionen. Nur die Robinhood-spezifischen Assets sind der Teil, der noch in der Sandbox steckt.

Robinhood-Memecoins: warum breitere Ranges gewinnen

DAO King fragt es direkt:

"Ganz viele Leute gehen in Memecoins rein und machen so 10%, 20%. Du gehst breiter und räumst trotzdem noch mehr ab. Kannst du erklären, warum?"

Alex lehrt konzentrierte Liquidität seit fünf oder sechs Jahren, über mehrere Memecoin-Zyklen hinweg. Eines seiner FastTrack-Mitglieder, Rory von der Underdog Investor Group, machte aus rund $100,000 in etwa einem Jahr über eine Million Dollar mit Liquiditäts-Farming auf Fartcoin und nahm die Gewinne dann in Bitcoin mit. Ein Teil des Erfolgsrezepts:

"Der ist mit super breiten Ranges reingegangen."

Wie breit, hängt vom Token ab. Alex liest es am Chart ab statt es zu berechnen: jüngste Volatilität, in welcher Phase der Token steckt (erster Pump and Dump, danach, breite Schwankungen) und ob er einen Lauf für wahrscheinlich hält. Ein neuerer Token, der laufen könnte, braucht Breite, denn Breite nimmt die Bewegung ohne Rebalance mit.

Selbst das reicht nicht immer. Seine WOOF-Position, 122% breit mit 36 Stunden Verzögerung, lief glatt aus der Range und lief weiter.

Zwei getrennte Mechanismen sind am Werk, und sie verstärken sich.

Faktor eins: Time in Range

Konzentrierte Liquidität verdient nur, solange der Preis in deinem Band liegt.

"Das Ding ist die ganzen zwei Tage in Range, seit die Position offen ist. Die hat eine 171%-Range. Und die hier hat eine 300%-Range auf demselben Token. Die waren zu 100% der Zeit in Range und haben die ganze Zeit verdient. Hätte ich eine 20% breite Range, wäre ich längst raus. Ich wäre wahrscheinlich nur 10% der Zeit in Range. Und wenn ich dann in Range bin, würde ich massive Gebühren verdienen. Aber ist das optimal? Wahrscheinlich nicht."

Eine enge Range verdient eine spektakuläre Rate für einen kleinen Bruchteil der Zeit. Eine breite Range verdient eine moderate Rate durchgehend. Bei einem Asset, das 5x oder 10x macht, gewinnt durchgehend.

Bei jedem Asset gibt es einen Sweet Spot zwischen Breite und Time in Range. Bei einem Blue Chip liegt er viel enger. Bei einem Memecoin liegt er viel weiter außen, als die meisten Leute zu gehen bereit sind.

Faktor zwei: Konkurrenz im Pool

Gebühren werden nur unter der Liquidität in Range aufgeteilt. Alex rechnet das Beispiel an einem Pool mit 1% Gebühr durch:

"Wenn in diesem Pool $50,000 an TVL liegen, und sagen wir, $1,000 davon gehören mir... dann konkurrieren jetzt insgesamt $50,000 um die Gebühren, die das Volumen erzeugt, das durch unsere Liquidität handelt."

An diesem Punkt verdienst du 2% der Gebühren. Dann läuft der Preis 80%.

"Sagen wir, alle anderen sind mit einer 20% oder 50% breiten Range gefahren. Die sind jetzt out of range. Die effektive Konkurrenz im Pool, sagen wir, $49,000 an Liquidität sind out of range. Und ich habe meine $1,000. Mir gehört der Pool jetzt zu 100% und ich kriege 100% der Gebühren, die das Volumen in diesem Pool erzeugt. Ich bin der Einzige, der noch aktiv in Range Liquidität stellt."

Deine Rate steigt nicht ein bisschen. Sie geht senkrecht, weil der Nenner zusammengebrochen ist.

Das Fenster bleibt außerdem länger offen, als man erwarten würde. Die Anbieter, die rausgefallen sind, stecken fest. Rebalancen kostet sie echtes Geld, also warten viele, oder starren auf den Chart und tun nichts, oder rebalancen und bereuen es, wenn der Preis zurückschnappt.

Warum manuelles Memecoin-Farming Geld verliert

Beide Hosts haben für diese Lektion persönlich bezahlt.

DAO King darüber, warum er aufgehört hat:

"Bei $5,000 musstest du jedes Mal mit ungefähr $2,500 zurückswappen, um zu rebalancen... Dabei habe ich $20 verloren, und dann schaue ich mir den Memecoin 20 oder 30 Minuten später wieder an und bin schon wieder out of range. Es sind eigentlich mehr als $20, weil du ja auch noch die ganzen MEV-Bots und den Price Impact zahlst. Meistens waren es so $25, $30. Also mache ich das noch mal. Tja, jetzt bin ich 50 Dollar los."

Und über eine Position von vor zwei Jahren:

"Ich habe Aerodrome buchstäblich $300 bis $400 gezahlt. Und weißt du, wie viel ich mit dem Pool verdient habe? Vielleicht so 200 Dollar."

Alex dazu, warum die ausgewiesene Gebühr die Sache untertreibt:

"Bei diesen Memecoins mit wenig Liquidität ist es nicht nur die Swap-Gebühr, die haben auch massive Slippage und Price Impact, und die MEV-Bots fressen einen bei lebendigem Leib. Du zahlst also nicht nur dieses 1%, du zahlst wahrscheinlich eher, in manchen Fällen, zwei, drei, 4%."

Dann der schlimmste Fall. Du rebalancest, der Preis läuft sofort zurück, und du hast den Impermanent Loss umsonst realisiert.

Genau dieses Problem beseitigt die Architektur ohne Swap. Ein Snuggle-Rebalance positioniert die Range neu, ohne durch den AMM zu swappen. Keine Swap-Gebühr, keine Slippage, kein Price Impact, nichts für die MEV-Bots, und rund 40 bis 50% weniger realisierter Impermanent Loss als bei einem klassischen 50/50-Swap-Rebalance. In einem dünnen Memecoin-Pool sind die Swap-Kosten am höchsten, dieser Unterschied entscheidet also zwischen einer Strategie, die funktioniert, und einer, die ausblutet.

Die Rebalance-Verzögerung schließt die andere Lücke:

"Viele dieser Token schießen einfach mal sechs Stunden oder einen Tag oder weniger hoch und kommen direkt wieder runter. Und null Rebalances. Du verdienst wieder. Du hast null an Impermanent Loss verloren."

Der Ratchet-Effekt

Alex betont ausdrücklich, dass dieser Teil nicht geplant war.

Wenn MaxFi einen Memecoin-Pool listet und eine Community mit Snuggle Rebalancing einzahlt, ändert sich das Kursverhalten des Tokens.

Es beginnt mit Tiefe. Alle steigen rund um den aktuellen Preis ein, die Liquidität wird also tief und konzentriert sich in der aktiven Handelszone:

"Der Preis kommt schwerer schnell durch die Handelszone, weil wir tiefere Liquidität bereitgestellt haben. Es braucht mehr Kaufdruck, damit er hochgeht, und mehr Verkaufsdruck, damit er runtergeht."

Darüber liegt eine reflexive Ebene. Ein MaxFi-Listing ist selbst eine Nachricht, Leute teilen sie, einige kaufen.

Nehmen wir an, die Käufer setzen sich durch. Der Preis drückt durch die konzentrierte Zone und bricht darüber aus, in einen Bereich mit deutlich weniger Liquidität:

"Jetzt ist da nicht mehr so viel Liquidität, durch die man sich erst hochkaufen muss, um den Preis zu bewegen. Also lässt weniger Kaufdruck den Preis schneller steigen."

Das ist der Schritt nach oben. Der Token läuft, in Alex' Worten, "freier Himmel, keine Reibung."

Dann laufen die Verzögerungen ab. Acht Stunden, zwölf Stunden, und die Positionen kuscheln sich an den neuen Preis. Die tiefe Liquidität ist mitgewandert:

"Auf einmal ist unsere ganze tiefe Liquidität nach oben gerutscht. Und dann fällt der Preis, sagen wir, ganz von selbst wieder zurück in unser gemeinsames Polster aus Positionen. Das bremst den Verkaufsdruck. Man muss sich durch tiefe Liquidität durchverkaufen, um den Preis weiter runterzudrücken. Wir wirken also wie ein Polster."

Das ist die Ratsche. Unterstützung bildet sich, der Preis bricht aus, die Unterstützung folgt nach oben, und das neue Niveau hat einen Boden unter sich, den es vorher nicht gab. Wiederholung.

"Wir bauen im Grunde so eine Art Ratschensystem, das diesen Token beim Pumpen hilft und ihnen Absicherung nach unten gibt. Und dann kuscheln wir uns wieder ran."

Den Effekt gibt es überall, wo MaxFi Liquidität bereitstellt. Sichtbar ist er auf der Robinhood Chain, weil die Token neu sind, die Umlaufmengen klein und die Liquidität dünn, das Polster ist dort also ein spürbarer Teil des Marktes statt ein Rundungsfehler.

Alex' eigene Zusammenfassung:

"Ich weiß nicht, ob diese Memecoin-Ersteller oder ihre Communitys überhaupt mitkriegen, dass das passiert. Aber es passiert, und es war nicht beabsichtigt. Das ist eine unbeabsichtigte Folge der Technologie, die ich gebaut habe, und der Community, zu der wir geworden sind. Und wir haben hier eine Menge Macht, und damit müssen wir verantwortlich umgehen."

Beide Hosts machen daraus eine Bitte. Wenn du in einer Memecoin-Community bist, erzähl es ihnen. Tiefe Liquidität ist das, was diese Token am dringendsten brauchen, und fast keiner von ihnen weiß, dass es sie gibt.

Anleihen kommen in DeFi an

Das zweite Neue ist eine Anlageklasse, keine Technik.

SGOV ist ein ETF auf US-Staatsanleihen mit null bis drei Monaten Laufzeit, tokenisiert auf der Robinhood Chain und jetzt auf MaxFi als LP nutzbar. Alex dazu, warum das einem Liquiditätsanbieter entgegenkommt:

"Er pendelt ziemlich konstant um die $100. Er schwankt kaum... er hat einfach dieses Sägezahnmuster. Jedes Mal, wenn die Dividende ausgezahlt wird, jeden Monat, fällt er zurück in seine kleine Bewegungszone. Das ist der perfekte Chart für einen Liquiditätsanbieter. Wir lieben oszillierende Muster."

Der Kurs bewegt sich kaum und USDG ist ein Stablecoin, das Paar verhält sich also eher wie ein Stablecoin-Paar als wie ein Aktienpaar. Sehr wenig Impermanent Loss, und du kannst eng konzentrieren. Alex vergleicht das mit dem Umgang von MaxFi mit Forex-Paaren wie EURC/USDC, wo konzentrierte Liquidität plus Snuggle Rebalancing eine solide Rendite auf ein kaum bewegtes Asset erzeugt.

Die doppelte Rendite

Robinhood zahlt die SGOV-Dividende nicht an dein Wallet aus. Sie wird in den Wert des Tokens eingerechnet:

"Die nehmen die Dividende und rechnen sie in den Wert des Tokens selbst ein. Jeden Monat steigt der Wert deines SGOV also vielleicht um 0.1% oder 0.3%."

Genau das macht die Rendite komponierbar. Die Rendite steckt im Token, der Token kann also andere Dinge tun und läuft dabei weiter auf:

"Dieser Token ist komponierbar. In Blockchain-Sprache heißt das, du kannst diesen Token nehmen und damit andere Sachen in Smart Contracts machen, zum Beispiel in Liquiditätspools."

Eine SGOV-Position verdient also doppelt. Sie verdient die Swap-Gebühr als Market Maker, und sie verdient die Anleiherendite als Wertzuwachs im gehaltenen SGOV.

"Das ist das, was ich unseren ersten offiziellen Ratchet-Pool nennen würde, wo der Wert der Position mit der Zeit einfach Stufe um Stufe hochrastet, wie ein Boden, der sich selbst anhebt... sie jobbt tagsüber als Market Maker und ist nachts eine sich selbst verzinsende Position."

Alex sagt klar, warum es diese Gebühren überhaupt zu verdienen gibt. MaxFi hat die On-Chain-Infrastruktur für diesen Markt gebaut und ist derzeit der Ort, an dem SGOV on-chain gehandelt wird.

"Der Grund, warum wir gerade sehr hohe Renditen sehen, ist der, dass das ein neuer Markt ist. Es ist ein ineffizienter Markt. Und als Market Maker verdienen wir genau da am meisten. Wir füllen die Lücken im Markt."

Ehrlich bleiben bei den Raten

DAO King bringt den Vorbehalt selbst an:

"Die werden keine 190% bekommen. Du hast das geschafft, weil du früh dran warst... Wir kennen die echten Raten im Moment sowieso nicht. Es ist einfach zu früh."

Das gilt für jede Zahl im Video. Die Memecoin-Pools sind Tage bis Wochen alt. Der SGOV-Pool ist noch jünger. Anfangsraten in einem nahezu leeren Pool sind Arithmetik, keine strukturelle Rendite, und sie komprimieren, sobald Liquidität hinzukommt. So sieht Erfolg aus, keine Enttäuschung.

Was nicht komprimiert, ist der Mechanismus. Kein Swap beim Rebalance. Die Verzögerung, die Bewegungen gratis hin und zurück laufen lässt. Etwa der halbe realisierte Impermanent Loss. Und bei SGOV eine Anleiherendite von dreieinhalb bis viereinhalb Prozent, die im Token aufläuft, ganz gleich was die Swap-Gebühren tun.

Wie das nach vier Tagen wirklich aussieht

Eine Live-Position, vier Tage und sieben Stunden alt.

USDG/SGOV 0.30%      position value  $169.42   (85.8 USDG + 0.832 SGOV)
range 3.7%           earned          $0.91
delay 96h            rate            $0.21/day  ->  45.7% annualized
rebalances           0               status     in range

Zwei Dinge daran zählen mehr als die Prozentzahl.

Bisher keine Rebalances, und das ist die Verzögerung bei der Arbeit. SGOV bewegt sich in einem langsamen Sägezahn. Die Anleiheverzinsung schiebt den Kurs nach oben, die monatliche Ausschüttung setzt ihn wieder zurück, und die 96 Stunden Verzögerung sind so gesetzt, dass gewöhnliche Drift innerhalb dieses Musters sich von selbst auflöst, statt ein Re-Ranging auszulösen.

Sie wird die Range trotzdem ab und zu verlassen und rebalancen. Jede Position tut das. Entscheidend ist, was ein Rebalance kostet, wenn es passiert.

Auf klassischem Weg ist ein Re-Ranging in einem so engen Pool brutal. Du swappst die halbe Position, um neu zu zentrieren, und zahlst die Swap-Gebühr, die Slippage, den Price Impact deines eigenen Trades und was immer die MEV-Bots nehmen. Obendrauf realisierst du den Impermanent Loss. Bei einer Position, die $0.21 pro Tag verdient, löscht ein einziger solcher Vorgang mehrere Tage Ertrag aus.

Ein Snuggle-Rebalance swappt nie durch den AMM. Keine Swap-Gebühr, keine Slippage, kein Price Impact, nichts für die Sandwich-Bots, und rund die Hälfte des realisierten Impermanent Loss eines 50/50-Swap-Rebalance. Deshalb verzinst sich eine solche Position, statt zu lecken. Jede Range fällt irgendwann aus der Range. Was in diesem Moment passiert, entscheidet über das Ergebnis.

Die Positionsgröße zählt, und die Richtung des Marktes auch. $169 auf einem 3.7%-Band sind konzentriert in einem jungen Pool, die Position nimmt also einen großen Anteil dessen, was der Pool verdient. Steck das Zehnfache hinein, und dein Anteil an einem gegebenen Gebührenstrom sinkt.

Der Gebührenstrom ist allerdings nicht fix. Die On-Chain-Nachfrage nach tokenisierten Staatsanleihen wächst, das SGOV-Volumen wächst mit, und unsere eigene Tiefe treibt das mit an. Ein tieferer Pool stellt engere Kurse mit weniger Slippage, also fließt mehr Handel darüber, und mehr Handel heißt mehr Gebühren zum Verteilen. Genau diese Dynamik hat die Aktien-Pools aufgebaut.

Zwei Kräfte, die in entgegengesetzte Richtungen ziehen, in einem Markt, der Wochen alt ist. Wo sie sich einpendeln, kann dir noch niemand sagen. Nenne eine Zahl also immer mit Positionsgröße und Bandbreite dazu, und lies sie als Messung statt als Rate.

68 Positionen, ohne Handanlegen

Alex hat das jahrelang von Hand unterrichtet, Hunderten von Kunden, unter anderem bei der UIG, dem Bildungspartner von Snuggle und MaxFi:

"Wir haben einen dieser cleveren Tricks unterrichtet, Snuggle Rebalancing. Das lehren wir seit Jahren. Es ist der effizienteste Weg, eine Position mit konzentrierter Liquidität zu rebalancen."

Manuell ist das ein Job:

"Wenn du mehr als drei Positionen managst, kostet dich das wahrscheinlich so 10 Stunden pro Woche... Du fällst aus der Range, du druckst rum, du starrst auf den Chart, du liest die News nach, soll ich rebalancen, soll ich nicht rebalancen. Wir haben uns dann Regeln gesetzt, so wie: ich warte 24, 48 oder 72 Stunden, nachdem ich aus der Range gefallen bin, bevor ich mich für ein Snuggle-Rebalance entscheide. Und ich mache jede einzelne Woche exakt denselben Algorithmus."

MaxFi entstand nicht aus einer neuen Strategie. Es entstand aus der Erkenntnis, dass die Strategie längst ein Algorithmus war:

"Es ist wiederholbar. Ich habe das jetzt 10,000 Mal gemacht. Und Hunderte meiner Kunden auch. Was kann ich tun, um meine Zeit zurückzubekommen?"

Heute: 68 Positionen über Blue Chips, Aktien, Altcoins und Memecoins, ohne Handanlegen.

"Ich habe alles. Ich habe Altcoins, jede Menge Aktien, die Memecoins. Das macht mir so viel Spaß. Ich habe mein Blue-Chip-Zeug, da parke ich viel Kapital. Aber dann gehe ich ins Memecoin-Casino, werfe ein paar hundert Dollar mit einer super breiten Range rein und schaue, was passiert."

Das ist zugleich der Rat zur Positionsgröße, vorgemacht statt ausgesprochen.

Was als Nächstes kommt, und wie du helfen kannst

Beide Hosts enden mit denselben zwei Bitten.

Teile deine Positionen. Alex fährt seine eigenen als Datensammlung:

"Das sind alles meine Testpositionen, um Datenpunkte zu sammeln, die in Agent Max fließen, damit wir unsere Backtester ausbauen und die optimalen Einstellungen für Range-Breite und Rebalance-Verzögerung in einem bestimmten Pool finden, so wie wir das bei den Agent-Max-Picks drüben auf Base gemacht haben. Teilt also, was bei euch funktioniert, und teilt, was nicht funktioniert. Postet eure Screenshots im Top-Plays-Kanal."

Und erzähl es den Memecoin-Communitys. Da liegt der größte Hebel. Der Ratchet-Effekt ist real, und die Leute, denen er am meisten helfen würde, wissen nicht, dass es ihn gibt. Ein Token mit einer MaxFi-Community, die Liquidität stellt, bekommt langsamere Abstürze, tiefere Unterstützung und Raum für den nächsten Schritt nach oben.

Das Ganze ist fünf Monate alt. Institutionen fliegen ein, um das Team zu treffen. Anleihen sind letzte Woche in DeFi angekommen und taten prompt etwas, wofür niemand gebaut hatte. Der Mann, der die Engine geschrieben hat, sagt, er habe nicht vorhergesehen, was sie im großen Maßstab anrichtet.

"Wir kennen die volle Kraft dieser Technologie nicht, und MaxFi und Snuggle sind erst fünf, sechs Monate am Markt. Was ich also allen empfehlen würde: kommt auf die Seite, startet einen LP mit $500 oder $1,000, lernt es jetzt, versteht es, weil wir das volle Potenzial nicht kennen. Wir haben das gerade erst entdeckt."

Die Bereiche Learn und Videos behandeln Impermanent Loss, Range-Wahl, Snuggle Rebalancing und korrelierte Paare ausführlicher, als in diesem Gespräch Platz war.

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Häufig gestellte Fragen

Was ist das Spannendste an diesem Video?

Dass MaxFi aus Versehen zu Marktinfrastruktur geworden ist. Alex hat die Rebalancing-Engine gebaut, um Liquiditätsanbieter vor Impermanent Loss zu schützen. Entstanden ist, sobald eine ganze Community sie auf denselben Token einsetzte, etwas, das niemand entworfen hat: ein mitwanderndes Polster aus tiefer Liquidität unter einem Memecoin, das Abstürze abbremst und jedes Mal eine Stufe höher rastet, wenn der Preis sich in einer neuen Zone einpendelt. Token-Communitys bekommen Unterstützung nach unten und Kursstabilität, um die sie nicht gebeten haben und von der die meisten nichts wissen. Alex sagt selbst, das sei eine unbeabsichtigte Folge der Technologie und der Community, und es bedeute echte Macht, mit der man verantwortlich umgehen muss. Ein DeFi-Protokoll, das verändert, wie die Assets um es herum gehandelt werden, ist kein Renditeprodukt mehr, sondern Infrastruktur, und das ist in fünf Monaten passiert.

In diesem Video geht es um MaxFi und die Robinhood Chain. Warum steht es auf der Snuggle-Seite?

Weil die Engine dieselbe ist. Snuggle Rebalancing läuft auf beiden Plattformen, dieselbe Architektur ohne Swap, dieselbe Rebalance-Verzögerung, dieselbe Eigentümerschaft pro Position, dieselben Verträge darunter. MaxFi ist bewusst der Ort, an dem neue Chains und Interface-Arbeit zuerst landen: dort wird schnell ausgerollt, mit einer aktiven Community auf Herz und Nieren geprüft, und danach kommt es zu Snuggle, sobald es im Feld bestanden hat. Die Robinhood Chain folgt genau diesem Weg und kommt als Nächstes zu Snuggle. Alles in diesem Gespräch über Range-Breite, Time in Range, Konkurrenz im Pool und den Ratchet-Effekt gilt also schon heute für deine Snuggle-Positionen, auf den Pools, die Snuggle bereits fährt. Nur die Robinhood-spezifischen Assets sind der Teil, der noch in der Sandbox steckt.

Warum verdient eine 300%-Range bei einem Memecoin mehr als eine 20%-Range?

Zwei Gründe, und sie verstärken sich. Der erste ist Time in Range: konzentrierte Liquidität verdient nur, solange der Preis innerhalb deines Bands liegt, und ein Memecoin, der 5x oder 10x macht, schießt binnen Stunden durch eine enge Range. Eine breite Range verdient eine niedrigere Rate, aber sie verdient sie durchgehend, und durchgehend schlägt spektakulär-und-dann-nichts. Der zweite ist Konkurrenz. Gebühren werden unter der Liquidität in Range aufgeteilt, wenn der Preis also läuft und die engen Ranges aller anderen brechen, verdienen die nichts mehr, während du weiterläufst, und dein Anteil an den Poolgebühren steigt Richtung 100%. Eine enge Range optimiert auf die Rate, die du beim Eröffnen siehst. Eine breite Range optimiert auf die Gebühren, die du tatsächlich einsammelst.

Wie wähle ich die Range-Breite für einen Memecoin?

Alex beschreibt, dass er sie am Chart abliest statt sie zu berechnen. Schau dir die jüngste Volatilität an und schau, in welcher Phase der Token steckt: im ersten Pump and Dump, danach, oder in breiten Schwankungen? Dann bilde dir eine Meinung: hältst du es für wahrscheinlich, dass dieser Token läuft? Ein neuerer Token, der einen Lauf hinlegen könnte, braucht eine breite Range, denn Breite lässt dich die Bewegung mitnehmen, ohne mittendrin zu rebalancen. Er fährt 300%- und 171%-Ranges auf den volatileren Memecoins der Robinhood Chain, und selbst die fallen manchmal aus der Range. Die 122%-Range auf seiner WISHBONE-Position lief komplett aus, als der Token in Bewegung kam.

Was ist der Ratchet-Effekt, und ist er real?

Er ist das, was passiert, wenn viele Liquiditätsanbieter breite Ranges mit Rebalance-Verzögerung auf demselben Token fahren. Ihre Positionen konzentrieren tiefe Liquidität in der aktuellen Handelszone, wodurch der Preis in beide Richtungen schwerer zu bewegen ist, es braucht mehr Käufe nach oben und mehr Verkäufe nach unten. Setzt sich der Kaufdruck durch, bricht der Preis über diese Zone hinaus in dünnere Liquidität aus, wo er sich viel schneller bewegen kann, und das ist der Schritt nach oben. Dann laufen die Verzögerungen ab, die Positionen kuscheln sich an den neuen Preis, und die tiefe Liquidität ist praktisch mitgewandert. Jetzt hat diese höhere Zone Unterstützung unter sich. Wiederholung, und der Boden rastet Stufe um Stufe höher. Auf der Robinhood Chain ist das besonders gut zu beobachten, weil die Token neuer sind, die Liquidität dünner und die Umlaufmengen kleiner, der Effekt ist dort also sichtbar statt theoretisch.

Was ist Faktor zwei, das Konkurrenzargument, in konkreten Zahlen?

Alex rechnet es im Call vor. Nimm einen Pool mit $50,000 TVL, davon $1,000 von dir, alle starten in Range. Du verdienst 2% der Gebühren. Jetzt läuft der Preis 80%. Du fährst eine 300%-Range und bist noch in Range; alle anderen fuhren 20%- oder 50%-Ranges und sind jetzt draußen. Diese $49,000 an Liquidität verdienen nichts. Deine $1,000 sind weiter in Range, und du kassierst jetzt 100% der Gebühren, die der Pool erzeugt, nicht 2%. Deine Verdienstrate steigt nicht ein bisschen, sie geht senkrecht. Und die Anbieter, die rausgefallen sind, stecken oft fest: manuelles Rebalancen kostet sie echtes Geld, also warten viele, was das Fenster verlängert.

Warum kann ich das nicht einfach selbst manuell machen?

Weil die Kosten die Rendite auffressen, und das Video geht das anhand der eigenen Verluste beider Hosts durch. Jedes manuelle Rebalance in einem dünnen Memecoin-Pool bedeutet einen Swap: die Swap-Gebühr, plus Slippage, plus Price Impact durch den eigenen Trade, plus MEV-Bots, die dir zuvorkommen. DAO King beschreibt, wie er bei einer $5,000-Position $25 bis $30 pro Rebalance verlor, 20 Minuten später wieder aus der Range fiel und am Ende Verlusten hinterherjagte. Er beschreibt eine weitere Position auf Aerodrome, bei der er $300 bis $400 an Swap-Kosten zahlte, um etwa $200 an Gebühren zu verdienen. Alex schätzt, dass man bei einem Memecoin mit wenig Liquidität nicht 1% fürs Rebalancen zahlt, sondern eher 2%, 3% oder 4%, wenn man alles zusammenrechnet. Und das ist noch vor dem schlimmsten Fall, in dem du rebalancest und der Preis sofort zurückläuft, du den Impermanent Loss also umsonst realisiert hast.

Was ist SGOV, und warum sollte jemand eine Staatsanleihe als LP einsetzen?

SGOV ist ein ETF auf US-Staatsanleihen mit null bis drei Monaten Laufzeit, tokenisiert auf der Robinhood Chain. Der Kurs liegt bei rund $100 und bewegt sich kaum, der Chart ist ein kleines Sägezahnmuster, das bei jeder Ausschüttung leicht nach unten springt. Für einen Liquiditätsanbieter ist das nahezu ideal: ein oszillierender Kurs mit geringer Amplitude heißt, dass du Liquidität mit sehr wenig Impermanent Loss konzentrieren kannst, was Alex mit dem Umgang von MaxFi mit Forex-Paaren wie EURC/USDC vergleicht. Der Grund, es als LP einzusetzen statt es nur zu halten: MaxFi ist derzeit der Ort, an dem SGOV on-chain gehandelt wird, Käufer und Verkäufer zahlen also die Swap-Gebühr an die Liquiditätsanbieter, und diese Gebühr kommt oben auf das, was das Asset selbst tut.

Was ist die doppelte Rendite, und wie funktioniert sie genau?

Robinhood zahlt die SGOV-Dividende nicht an dein Wallet aus. Sie wird in den Wert des Tokens selbst eingerechnet, der Token wertet also langsam auf, statt auszuschütten. Genau diese Design-Entscheidung macht ihn komponierbar: weil die Rendite im Token steckt, kann der Token andere Dinge tun, in einem Liquiditätspool liegen und irgendwann als Sicherheit dienen, und läuft dabei weiter auf. Eine SGOV-Position auf MaxFi verdient also doppelt. Sie verdient Swap-Gebühren als Market Maker, und sie verdient die Anleiherendite als Wertzuwachs im gehaltenen SGOV. Alex nennt das den ersten Ratchet-Pool, eine Position, die tagsüber als Market Maker jobbt und nachts eine sich selbst verzinsende Anleihe ist.

Welche Rate sollte ich bei SGOV realistisch erwarten?

Weniger als die Zahlen am Anfang des Videos, und die echte Größenordnung kennt noch niemand. DAO King spricht das selbst an und relativiert die frühen Werte im Call: die stammten aus einem First-Mover-Fenster in einem Pool, der Stunden alt war, und er sagt direkt, dass es zu früh ist, die echten Raten zu kennen. Betrachte die zugrunde liegende Anleiherendite von etwa dreieinhalb bis viereinhalb Prozent als den dauerhaften Teil, betrachte die Swap-Gebühren als echten Zusatz, der in diesem Stadium aber unbewiesen ist, und lies jede Schlagzeilenprozentzahl aus den ersten Tagen als Messung eines ungewöhnlichen Moments statt als Rate, mit der man planen kann.

Schützen mich breite Ranges davor, dass ein Memecoin auf null geht?

Nein, und das muss man klar sagen. Eine breite Range verändert, wann du verdienst, nicht ob der Token überlebt. Wenn ein Memecoin kollabiert, wandelt sich eine LP-Position in das fallende Asset um, während der Preis durch deine Range nach unten läuft, und eine breitere Range heißt nur, dass diese Umwandlung allmählicher passiert, nicht dass sie ausbleibt. Der im Video beschriebene Polstereffekt bremst Bewegungen und gibt Unterstützung, aber es ist Unterstützung, kein Boden. Beide Hosts ordnen Memecoin-Pools als den Casino-Teil eines Portfolios ein, Alex beschreibt, dass er großes Kapital in Blue Chips parkt und ein paar hundert Dollar mit sehr breiten Ranges auf Memecoins wirft, um zu sehen, was passiert. Größe entsprechend wählen.

Wie viele Positionen kann eine Person realistisch führen?

Alex fährt 68. Sein Punkt ist der Vergleich: drei Positionen mit konzentrierter Liquidität manuell zu managen kostete ihn etwa zehn Stunden pro Woche, mit Starren auf Charts, Abwägen, ob ein Rebalance nötig ist, und jedes Mal demselben wiederholbaren Algorithmus. Diesen Algorithmus, Snuggle Rebalancing, also 24, 48 oder 72 Stunden nach dem Verlassen der Range zu warten, bevor man neu positioniert, hat er über Jahre Hunderten von Kunden beigebracht, bevor er ihn automatisierte. Die Automatisierung tut nichts, was er nicht schon zehntausendmal von Hand gemacht hätte; sie tut es ohne die zehn Stunden pro Woche, und genau das macht 68 Positionen überhaupt erst möglich.

Was soll ich mit alldem anfangen, und wohin geht die Reise?

Drei Dinge, und das dritte hat den größten Hebel. Fang klein an und lerne das System jetzt, solange es früh ist, beide Hosts schlagen ein paar hundert bis ein paar tausend Dollar vor, genug, dass du aufpasst. Teile deine Positionen im Top-Plays-Kanal auf Discord, denn Alex speist diese Datenpunkte in Agent Max ein, um die optimale Range-Breite und Rebalance-Verzögerung pro Pool abzuleiten, so wie die Agent-Max-Picks auf Base bereits funktionieren. Und erzähl es den Memecoin-Communitys. Fast keine weiß, dass es das gibt, und tiefe Liquidität ist das Einzige, was diese Token am dringendsten brauchen, ein Token mit einer MaxFi-Community im Rücken bekommt Unterstützung nach unten, langsamere Abstürze und Raum für den nächsten Schritt nach oben, und wer ihnen das bringt, tut dem Token einen größeren Gefallen als jede Menge Posts. Das Ganze ist fünf Monate alt. Institutionen fliegen ein, um Alex zu treffen. Anleihen sind letzte Woche in DeFi angekommen. Niemand in diesem Video, auch nicht die Leute, die es gebaut haben, behauptet zu wissen, wozu das System als Nächstes fähig sein wird.