Комісія за результат проти фіксованої комісії: чому узгоджена DeFi-дохідність перевершує альтернативу на $710/рік
Snuggle бере 15% від зароблених LP торговельних комісій — нічого з депозитів, виведень або основного капіталу. Порівняння комісій за результат та фіксованих комісій у 18 бектестованих сценаріях. $10K → $18,550 нетто (бектест).
Ваш протокол дохідності бере з вас плату незалежно від того, заробляєте ви чи ні. Наш не може.
Смарт-контракт буквально не дозволить нам взяти комісію, якщо ваша позиція спочатку нічого не заробила. Нульовий заробіток, нульова комісія. Це не маркетингова обіцянка — так працює код.
Ми замінили нашу фіксовану комісію 0.04% за ребалансування на 15% комісію за результат лише з прибутку. На позиції $10,000 це різниця між $18,550 у вашій кишені (комісія за результат) та $17,840 (фіксована комісія) після одного року бектестованих даних. На $710 більше — той самий капітал, той самий ринок, інша модель комісій.
Ось чому ми це зробили, що показують дані, і чому це змінює все у тому, як повинні працювати комісії в DeFi.
Проблема з фіксованими комісіями
Наша стара модель брала 0.04% від вартості вашої позиції при кожному ребалансуванні. Це вже була найнижча ставка в індустрії, але мала фундаментальну неузгодженість:
- Ви платили незалежно від заробітку. Якщо ринок рухався проти вас і ваша позиція нічого не заробляла, ви все одно платили при кожному ребалансуванні.
- Ми отримували однаково. Чи заробила ваша позиція $10,000 чи $10, наша комісія була ідентичною.
- Витрати масштабувалися з розміром позиції, а не з успіхом. Позиція $100,000 платила у 250 разів більше ніж позиція $400 — навіть якщо вони заробляли ідентичні прибутки.
Фіксована комісія була справедливою за стандартами індустрії. Але справедливо — це недостатньо добре. Ми хотіли узгоджено.
Дані підтвердили проблему. Під час корекції листопада 2025 позиції ребалансувалися частіше, але заробляли менше за ребалансування. Користувачі платили більше комісій у свої найгірші місяці. Саме це спостереження змусило нас змінити все.
Принцип узгодження
Ось основна ідея — і саме тому існує все інше у цій статті:
Стара модель: Snuggle заробляє більше, коли ви ребалансуєте частіше — незалежно від того, чи допомагає вам ребалансування.
Нова модель: Snuggle заробляє більше лише тоді, коли ваша позиція заробляє більше.
Це узгодження змінює наші стимули на кожному рівні:
- Оптимізація стратегій — ми зацікавлені знаходити налаштування, що максимізують ваш заробіток на комісіях, а не налаштування, що максимізують частоту ребалансувань.
- Вибір пулів — ми зацікавлені додавати пули, де користувачі дійсно добре заробляють, а не просто пули з частим ребалансуванням.
- Розробка функцій — кожне покращення протоколу збільшує наш дохід лише якщо спочатку збільшує ваш.
Коли ваші інтереси та інтереси вашого протоколу спрямовані в один бік, відбуваються хороші речі. Дані це доводять.
Як працює комісія за результат
Модель гранично проста:
- Snuggle бере 15% від LP торговельних комісій, які заробляє ваша позиція
- Ви зберігаєте 85%
- Якщо ви заробляєте нуль, ви платите нуль
Це все. Немає комісії на депозити. Немає комісії на виведення. Немає комісії на ваш основний капітал. 15% застосовується лише до торговельних комісій, які DEX платить вам за надання ліквідності.
Реальний приклад
Скажімо, ви вносите $10,000 і ваша позиція заробляє $1,000 у LP торговельних комісіях за період:
| Сума | |
|---|---|
| Зароблені торговельні комісії | $1,000 |
| 15% комісія Snuggle | $150 |
| Ви зберігаєте | $850 |
| Комісія на ваш основний капітал $10,000 | $0 |
Якщо ваша позиція заробляє $0 комісій? Snuggle заробляє $0. Ми буквально не можемо заробити гроші, якщо ви не заробите першими.
Ваш ризик — наш ризик
Це те, що більшість DeFi-протоколів вам не запропонує: якщо наші стратегії не генерують торговельних комісій для вашої позиції, ми заробляємо рівно нуль.
У традиційному DeFi весь ризик несете ви. Позиція стоїть на місці? Ви все одно платите. Протокол мав поганий місяць стратегії? Ви все одно платите. Ризик повністю на вас.
Ми це перевернули.
Snuggle бере на себе ризик власної ефективності. Це не гарантія повернення грошей, яку потрібно запитувати — це автоматично, на блокчейні, і забезпечено кодом. Ваш нижній поріг по комісіях — буквально нуль. Ваші 85% — це не обіцянка від команди. Це не налаштування в адмін-панелі. Це забезпечено незмінним кодом смарт-контракту, який пройшов 30 ітерацій аудиту безпеки. Ніхто у Snuggle не може змінити вашу частку 85% без розгортання абсолютно нового контракту.
Ваша впевненість базується не на довірі. Вона базується на математиці та коді.
Дані: 18 сценаріїв, комісія за результат перемагає
Ми запустили наш оптимізатор по 18 ринкових сценаріях (6 пулів x 3 ринкових умови), порівнюючи стару фіксовану комісію з новою комісією за результат.
Комісія за результат дала вищі прибутки користувачам у 12 з 18 сценаріїв.
Ось як це виглядає на $10,000:
| Модель комісій | Середній прибуток за 365д | $10,000 стає |
|---|---|---|
| Комісія за результат (15% від заробітку) | +85.5% | $18,550 |
| Фіксована комісія (0.04% за ребалансування) | +78.4% | $17,840 |
| Різниця | +$710 |
Комісія за результат перемагає, тому що не штрафує вас у періоди, коли ваша позиція заробляє менше. На ведмежому ринку ваша позиція ребалансується часто, але може заробляти менше комісій за ребалансування — фіксована комісія складається проти вас. Комісія за результат автоматично зменшується, коли заробіток нижчий.
У сценаріях ведмежого ринку конкретно, комісія за результат виграла кожен окремий пул. Коли вам найбільше потрібен захист, узгоджені стимули забезпечують його автоматично.
Що наші дані показали про LP-комісії в DeFi
Коли ми запустили 18 сценаріїв по 6 пулах, ми дізнались щось, що стосується БУДЬ-ЯКОЇ LP-стратегії: фіксовані комісії непропорційно штрафують вас на ведмежих ринках, тому що частота ребалансувань зростає, тоді як заробіток за ребалансування падає. Це справедливо незалежно від того, який протокол ви використовуєте.
Якщо ви оцінюєте будь-яке LP-сховище, задайте одне питання: комісія масштабується з моїм заробітком чи з розміром моєї позиції? Відповідь скаже вам, на чиєму боці протокол.
Почніть заробляти менш ніж за 5 хвилин
Підключіть гаманець, використовуйте оптимізовані значення за замовчуванням і почніть заробляти реальні торгові комісії. Без блокувань. Без мінімумів. Виводьте повну позицію будь-коли.
Почати заробляти зараз →Чим це відрізняється від інших комісій за результат
Більшість LP-сховищ беруть одним з трьох способів: комісії за управління від загальної вартості ваших депозитів (ви платите незалежно від результату), фіксовані комісії за дію (ви платите більше, коли ринки волатильні і ваші прибутки найнижчі), або комісії за результат з нереалізованих прибутків (ви платите за паперові прибутки, які можуть випаруватися). Деякі беруть усі три одночасно.
Ми беремо одним способом: 15% від LP торговельних комісій, які ваша позиція фактично заробила. Це все. Якщо ця цифра нуль, наша комісія нуль.
Але модель комісій — це лише половина картини. Snuggle — це Zero-Swap Performance LP — протокол, де базова архітектура (без свопів, без прослизання, без MEV, приблизно на 50% менше impermanent loss) поєднана з моделлю комісій, де ми заробляємо лише від торговельних комісій, які допомагаємо вам захопити.
Обидві половини важливі. Без архітектури zero-swap комісія за результат — це просто 15% від субоптимальних прибутків. Без комісії за результат zero-swap — це просто функція. Разом вони створюють щось, чого раніше не існувало.
А що з рефералами?
Реферальна програма також оновилася. Реферери тепер заробляють 3% від торговельних комісій, які генерують їхні реферали. Це береться з частки Snuggle 15% — ваші реферали завжди зберігають повні 85%.
Ось розподіл на $1,000 зароблених торговельних комісій:
| Отримувач | Сума |
|---|---|
| Ви (LP) | $850 |
| Snuggle | $120 |
| Ваш реферер | $30 |
Якщо вас не запросив ніхто, Snuggle зберігає повні 15%. У будь-якому випадку ви завжди зберігаєте 85%.
Що не змінилось
Архітектура zero-swap сама по собі — усуваючи прослизання, MEV та комісії за свопи, одночасно скорочуючи IL приблизно наполовину — дає більше цінності, ніж більшість протоколів беруть за 2% річних комісій за управління. Наші 15% застосовуються лише до заробітку, який ця архітектура генерує для вас.
Все, що робило архітектуру Snuggle унікальною, залишається незмінним:
- Нульові комісії за свопи — ми ніколи не обмінюємо ваші токени
- Нульове прослизання — відсутність торгівлі означає відсутність цінового впливу
- Нульовий MEV — неможливо провести сендвіч-атаку на не-угоду
- Приблизно на 50% менше impermanent loss — відкладений через однобічне репозиціонування
- Без блокувань — виведіть повну позицію в будь-який час
- Авто-компаундинг — комісії відповідного токена реінвестуються автоматично
- 15 пулів — на Uniswap V3, Aerodrome та PancakeSwap на Base
- Стратегічні пресети — Агресивний, Помірний та Консервативний варіанти, оптимізовані для кожного пулу
Архітектура zero-swap залишається конкурентною перевагою. Комісія за результат просто робить економіку справедливішою.
Два майбутніх
Уявіть дві версії себе через рік.
В одній ваш капітал лежав у сховищі, де ви платили комісії щомісяця незалежно від прибутків — і протягом трьох найгірших місяців ви платили найбільше, заробляючи найменше.
В іншій ваш капітал був у сховищі, де комісії зникали у ці самі погані місяці, а в хороші місяці ви зберігали 85% від усього, що генерувала ваша позиція.
Той самий капітал. Той самий ринок. Різне узгодження. Єдина різниця — яке сховище ви обрали сьогодні.
Спробуйте зараз
Бектестер вже відображає модель комісії за результат. Кожен прибуток, який ви бачите, — це ваш чистий прибуток після 15% Snuggle.
Перейдіть на snuggle.fi/backtest прямо зараз. Введіть $10,000. Виберіть WETH/USDC. Натисніть "Run." Це займає 30 секунд. Ви побачите свій чистий прибуток з реальними ринковими даними за 2+ роки. Якщо цифри вас влаштовують, внесіть депозит і починайте заробляти — від першого депозиту до першого ребалансування медіанний час менше 10 хвилин. Одна транзакція, і Snuggle обробляє все далі.
Якщо цифри вас не переконають, ви нічого не заплатили, щоб це з'ясувати.
Почніть заробляти менш ніж за 5 хвилин
Підключіть гаманець, використовуйте оптимізовані значення за замовчуванням і почніть заробляти реальні торгові комісії. Без блокувань. Без мінімумів. Виводьте повну позицію будь-коли.
Почати заробляти зараз →Поширені запитання
Скільки бере Snuggle?
15% від зароблених LP торговельних комісій. Нічого з депозитів, виведень або вашого основного капіталу. Якщо ваша позиція заробляє $0, Snuggle бере $0.
Що таке комісія за результат у DeFi?
Комісія за результат стягується лише з заробітку, а не з депонованого капіталу. На відміну від комісій за управління (стягуються з вашого загального балансу) або фіксованих комісій за дію (стягуються незалежно від результату), комісія за результат узгоджує дохід протоколу з вашими результатами. Комісія Snuggle 15% за результат застосовується лише до LP торговельних комісій, які ваша позиція фактично генерує.
Чи плачу я комісії, якщо моя LP-позиція втрачає гроші?
Ні. Комісія Snuggle — 15% лише від зароблених торговельних комісій. Якщо ваша позиція заробляє нуль торговельних комісій, ваша комісія — нуль. Протокол не може стягувати комісії зі збитків або з вашого депонованого основного капіталу.
Як комісія Snuggle порівнюється з іншими LP-сховищами?
Більшість LP-сховищ використовують комісії за управління (зазвичай 1-2% річних від загальної депонованої суми), фіксовані комісії за ребалансування або комісії за результат з нереалізованих прибутків. Snuggle бере 15% лише від реалізованих LP торговельних комісій — без комісії за управління, без комісії на депозит, без комісії на виведення. У 12 з 18 бектестованих ринкових сценаріїв користувачі зберігали більше при комісії Snuggle за результат, ніж при попередній фіксованій моделі.
Чи 15% комісія забезпечена on-chain?
Так. Комісія за результат забезпечена смарт-контрактом, з обмеженням частоти для запобігання маніпуляціям, і перевірена через 30 ітерацій аудиту безпеки (аудит V30: 0 критичних, 0 високих, 0 середніх вразливостей). Ваша частка 85% гарантована кодом, а не обіцянками.
Усі прибутки розраховані на основі бектестів з використанням історичних цінових та APR даних і не гарантують майбутніх результатів. Комісія за результат застосовується лише до зароблених LP торговельних комісій, ніколи до депонованого основного капіталу. Надання ліквідності пов'язане з ризиками, включаючи impermanent loss та ризик смарт-контрактів. Це не фінансова порада — проведіть власне дослідження.
P.S. — Ми заробляємо лише тоді, коли заробляєте ви. Це не маркетинговий слоган — це буквально те, як працює смарт-контракт. 15% забезпечено on-chain, з обмеженням частоти для запобігання маніпуляціям та перевірено через 30 ітерацій аудиту безпеки. Ваші 85% гарантовані кодом, а не обіцянками.
P.P.S. — Позиція $10,000 у нашому пулі WETH/USDC 0.30% заробила $8,550 нетто за 365 бектестованих днів при моделі комісії за результат. При старій фіксованій комісії та сама позиція заробила $7,840. Це на $710 більше у вашій кишені — той самий пул, той самий ринок, той самий капітал. Перевірте цифри самостійно на snuggle.fi/backtest.