Impermanent Loss คืออะไร?

Impermanent Loss คืออะไร?

เมื่อคุณจัดหา liquidity คุณฝาก token สองตัว ถ้าราคาของพวกมันเปลี่ยนแปลงสัมพันธ์กัน คุณจะได้ส่วนผสมที่ต่างไปจากที่เริ่มต้น

ความแตกต่างนี้เรียกว่า impermanent loss (IL) มันหมายความว่าตำแหน่งของคุณมีมูลค่าน้อยกว่าเล็กน้อยถ้าคุณแค่ถือ token ในกระเป๋าเงินของคุณ

ตัวอย่างง่ายๆ

คุณฝาก ETH $5,000 และ USDC $5,000 (รวม $10,000)

ราคา ETH เพิ่มเป็นสองเท่า ถ้าคุณแค่ถือ คุณจะมี ETH $10,000 + USDC $5,000 = $15,000

แต่ในฐานะ liquidity provider pool จะ rebalance โดยอัตโนมัติ คุณจะได้มูลค่ารวมประมาณ $12,500 ความแตกต่าง $2,500 คือ impermanent loss ของคุณ

การเคลื่อนไหวของราคามากขึ้น IL ก็มากขึ้น

ทำไมถึงเรียกว่า "Impermanent"?

การสูญเสียเรียกว่า impermanent เพราะมันจะกลับคืนถ้าราคากลับมา ถ้า ETH กลับสู่ราคาเดิม IL ของคุณจะกลับเป็นศูนย์

มันจะกลายเป็นการสูญเสียถาวรก็ต่อเมื่อคุณถอนในขณะที่ราคาต่างออกไป

ข่าวดี: ค่าธรรมเนียมชดเชย IL

ในขณะที่คุณประสบ IL คุณก็กำลังรับค่าธรรมเนียมการซื้อขายด้วย ในกรณีส่วนใหญ่ ค่าธรรมเนียมที่คุณได้รับมากกว่า IL

ตัวอย่าง: ในช่วง 3 เดือน คุณได้รับค่าธรรมเนียมการซื้อขาย $800 แต่ประสบ IL $300 กำไรสุทธิของคุณคือ $500

คำถามสำคัญมักจะเป็นเสมอว่า: ค่าธรรมเนียมของฉันเกิน IL หรือไม่?

วิธีที่ Snuggle ลด IL

การ rebalance แบบดั้งเดิมทำให้ IL แย่ลง เมื่อราคาเคลื่อนไหวและคุณต้อง rebalance วิธีดั้งเดิมจะแลกเปลี่ยน token ของคุณ ขาย token ที่ลดลงและซื้อ token ที่ขึ้น ซึ่งจะล็อกการสูญเสียไว้

Snuggle ลด IL สองวิธี:

Zero-swap rebalancing Snuggle จัดตำแหน่ง liquidity ของคุณใหม่โดยไม่ต้องแลกเปลี่ยน token ซึ่งหลีกเลี่ยงปัญหาการขายต่ำซื้อสูง และลด IL ประมาณ 50% เมื่อเทียบกับวิธีดั้งเดิม

Rebalance delay Snuggle รอก่อน rebalance ราคามักกระเด้งกลับ ถ้าราคากลับสู่ range ของคุณก่อนที่ delay จะหมดอายุ ก็ไม่มีการ rebalance เกิดขึ้น ซึ่งหลีกเลี่ยงการ rebalance ที่ไม่จำเป็นที่จะสร้าง IL โดยไม่มีเหตุผล

สิ่งที่คุณได้เรียนรู้

• IL เกิดขึ้นเมื่อราคา token เปลี่ยนแปลงสัมพันธ์กันหลังจากฝาก
• ค่าธรรมเนียมการซื้อขายมักจะมากกว่า IL ส่งผลให้มีกำไรสุทธิ
• Snuggle ลด IL ผ่าน zero-swap rebalancing และ rebalance delay