Что такое непостоянные потери?
Пойми непостоянные потери (IL), почему они возникают и как Snuggle их снижает.
Ключевые выводы
- IL возникает, когда соотношение цен двух токенов меняется после депозита
- Торговые комиссии обычно перевешивают IL, делая позицию прибыльной в целом
- Snuggle снижает IL через ребалансировку без обменов и задержку ребалансировки
Что такое непостоянные потери?
Когда ты предоставляешь ликвидность, ты вносишь два токена. Если их цены меняются относительно друг друга, ты получаешь другое соотношение, чем при депозите.
Эта разница называется непостоянные потери (impermanent loss, IL). Это означает, что твоя позиция стоит немного меньше, чем если бы ты просто держал токены в кошельке.
Простой пример
Ты вносишь $5 000 в ETH и $5 000 в USDC (всего $10 000).
Цена ETH удваивается. Если бы ты просто держал, у тебя было бы $10 000 ETH + $5 000 USDC = $15 000.
Но как поставщик ликвидности, пул автоматически ребалансируется. В итоге у тебя примерно $12 500 общей стоимости. Разница в $2 500 — это твои непостоянные потери.
Чем больше движение цены, тем больше IL.
Почему "непостоянные"?
Потери называются непостоянными, потому что они исчезают, если цена возвращается обратно. Если ETH вернется к первоначальной цене, твой IL станет нулевым.
Потери становятся постоянными, только если ты выводишь средства, пока цена отличается.
Хорошая новость: комиссии компенсируют IL
Пока ты испытываешь IL, ты также зарабатываешь торговые комиссии. В большинстве случаев заработанные комиссии превышают IL.
Пример: за 3 месяца ты заработал $800 торговых комиссий, но испытал $300 IL. Твоя чистая прибыль — $500.
Главный вопрос всегда: превышают ли мои комиссии мой IL?
Как Snuggle снижает IL
Традиционная ребалансировка ухудшает IL. Когда цена двигается и нужна ребалансировка, традиционные методы обменивают токены. Продают тот, что подешевел, и покупают тот, что подорожал. Это фиксирует потерю.
Snuggle снижает IL двумя способами:
Ребалансировка без обменов (zero-swap). Snuggle перемещает ликвидность без обмена токенов. Это позволяет избежать проблемы "продай дешево, купи дорого" и снижает IL примерно на 50% по сравнению с традиционными методами.
Задержка ребалансировки. Snuggle ждет перед ребалансировкой. Цены часто возвращаются. Если цена вернется в диапазон до истечения задержки, ребалансировка не произойдет. Это позволяет избежать ненужных ребалансировок, которые создали бы IL без причины.
Что ты узнал
- IL возникает, когда цены токенов меняются относительно друг друга после депозита
- Торговые комиссии обычно перевешивают IL, что приводит к чистой прибыли
- Snuggle снижает IL через ребалансировку без обменов и задержку ребалансировки
Часто задаваемые вопросы
Можно ли потерять деньги из-за непостоянных потерь?
Почему они называются непостоянными?
У каких пар больше всего IL?
Want to go deeper? Our education partner, the UIG, breaks down liquidity provisioning, impermanent loss, and yield strategies into clear, practical lessons you can actually apply.