Performance Fee vs Flat Fee: Aligned DeFi Yield विकल्प से $710/वर्ष बेहतर क्यों है
Snuggle कमाए गए LP ट्रेडिंग शुल्क का 15% चार्ज करता है — डिपॉज़िट, निकासी, या मूलधन पर कुछ नहीं। 18 बैकटेस्टेड परिदृश्यों में प्रदर्शन शुल्क बनाम फ्लैट शुल्क की तुलना करें। $10K → $18,550 नेट (बैकटेस्टेड)।
आपका yield प्रोटोकॉल आपसे शुल्क लेता है चाहे आप पैसे कमाएं या न कमाएं। हमारा ऐसा नहीं कर सकता।
स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट शाब्दिक रूप से हमें शुल्क लेने नहीं देगा जब तक आपकी पोज़ीशन ने पहले कुछ कमाया न हो। शून्य कमाई, शून्य शुल्क। यह कोई मार्केटिंग वादा नहीं है — कोड ऐसे ही काम करता है।
हमने अपना फ्लैट 0.04% प्रति-rebalance शुल्क केवल कमाई पर 15% प्रदर्शन शुल्क से बदल दिया। $10,000 की पोज़ीशन पर, यह एक साल के बैकटेस्टेड डेटा के बाद आपकी जेब में $18,550 (प्रदर्शन शुल्क) और $17,840 (फ्लैट शुल्क) के बीच का अंतर है। $710 अधिक — वही पूंजी, वही बाज़ार, अलग शुल्क मॉडल।
यहां बताया गया है कि हमने ऐसा क्यों किया, डेटा क्या दिखाता है, और यह DeFi शुल्क के काम करने के तरीके के बारे में सब कुछ क्यों बदलता है।
फ्लैट शुल्क की समस्या
हमारा पुराना मॉडल हर rebalance पर आपकी पोज़ीशन मूल्य का 0.04% चार्ज करता था। यह पहले से ही उद्योग में सबसे कम था — लेकिन इसमें एक मूलभूत misalignment था:
- आप कमाएं या न कमाएं, भुगतान करते थे। अगर बाज़ार आपके खिलाफ जाता और आपकी पोज़ीशन कुछ नहीं कमाती, तो भी आप हर rebalance पर भुगतान करते।
- हमें परवाह किए बिना समान भुगतान मिलता। चाहे आपकी पोज़ीशन $10,000 कमाए या $10, हमारा शुल्क समान था।
- लागत पोज़ीशन साइज़ के साथ स्केल होती थी, सफलता के साथ नहीं। $100,000 की पोज़ीशन $400 की पोज़ीशन से 250x अधिक भुगतान करती — भले ही दोनों ने समान रिटर्न कमाए हों।
फ्लैट शुल्क उद्योग मानकों से उचित था। लेकिन उचित पर्याप्त अच्छा नहीं है। हम aligned चाहते थे।
डेटा ने समस्या की पुष्टि की। नवंबर 2025 के करेक्शन के दौरान, पोज़ीशन अधिक बार rebalance हुईं लेकिन प्रति rebalance कम कमाईं। उपयोगकर्ताओं ने अपने सबसे खराब प्रदर्शन वाले महीनों में शुल्क में अधिक भुगतान किया। उस एक अवलोकन ने हमें सब कुछ बदलने पर मजबूर किया।
Alignment सिद्धांत
यहां मूल विचार है — और यही कारण है कि इस लेख में बाकी सब कुछ मौजूद है:
पुराना मॉडल: Snuggle अधिक कमाता है जब आप अधिक rebalance करते हैं — चाहे rebalancing आपकी मदद करे या नहीं।
नया मॉडल: Snuggle अधिक कमाता है केवल तब जब आपकी पोज़ीशन अधिक कमाती है।
यह alignment हर स्तर पर हमारे प्रोत्साहन बदलता है:
- रणनीति ऑप्टिमाइज़ेशन — हम उन सेटिंग्स को खोजने के लिए प्रोत्साहित हैं जो आपकी शुल्क कमाई को अधिकतम करें, न कि rebalance आवृत्ति को।
- पूल चयन — हम उन पूल को जोड़ने के लिए प्रोत्साहित हैं जहां उपयोगकर्ता वास्तव में अच्छा कमाते हैं, न कि सिर्फ बार-बार rebalance होने वाले पूल।
- फीचर डेवलपमेंट — प्रोटोकॉल में हमारा हर सुधार सीधे हमारे राजस्व को तभी बढ़ाता है जब पहले आपका बढ़े।
जब आपके हित और आपके प्रोटोकॉल के हित एक ही दिशा में इशारा करें, तो अच्छी चीजें होती हैं। डेटा इसे साबित करता है।
प्रदर्शन शुल्क कैसे काम करता है
मॉडल बिल्कुल सरल है:
- Snuggle आपकी पोज़ीशन द्वारा कमाए गए LP ट्रेडिंग शुल्क का 15% लेता है
- आप 85% रखते हैं
- अगर आप कुछ नहीं कमाते, तो आप कुछ नहीं देते
बस इतना। डिपॉज़िट पर कोई शुल्क नहीं। निकासी पर कोई शुल्क नहीं। आपके मूलधन पर कोई शुल्क नहीं — कभी नहीं। 15% केवल उन ट्रेडिंग शुल्क पर लागू होता है जो DEX आपको लिक्विडिटी प्रदान करने के लिए भुगतान करता है।
एक वास्तविक उदाहरण
मान लें कि आप $10,000 जमा करते हैं और आपकी पोज़ीशन एक अवधि में LP ट्रेडिंग शुल्क में $1,000 कमाती है:
| राशि | |
|---|---|
| ट्रेडिंग शुल्क कमाया | $1,000 |
| Snuggle का 15% शुल्क | $150 |
| आप रखते हैं | $850 |
| आपके $10,000 मूलधन पर शुल्क | $0 |
अगर आपकी पोज़ीशन शुल्क में $0 कमाती है? Snuggle $0 कमाता है। हम शाब्दिक रूप से तब तक पैसे नहीं कमा सकते जब तक आप पहले न कमाएं।
आपका जोखिम हमारा जोखिम है
यह वह हिस्सा है जो अधिकांश DeFi प्रोटोकॉल आपको पेश नहीं करेंगे: अगर हमारी रणनीतियां आपकी पोज़ीशन के लिए ट्रेडिंग शुल्क generate नहीं करतीं, तो हम बिल्कुल शून्य कमाते हैं।
पारंपरिक DeFi में, आप सारा जोखिम उठाते हैं। पोज़ीशन साइडवेज़ जाती है? आप फिर भी भुगतान करते हैं। प्रोटोकॉल का रणनीति में बुरा महीना? आप फिर भी भुगतान करते हैं। जोखिम पूरी तरह आप पर बैठता है।
हमने इसे पलट दिया।
Snuggle अपने खुद के प्रदर्शन का जोखिम वहन करता है। यह कोई मनी-बैक गारंटी नहीं है जो आपको अनुरोध करनी हो — यह स्वचालित है, ऑन-चेन है, और कोड द्वारा लागू है। शुल्क पर आपका डाउनसाइड शाब्दिक रूप से शून्य है। आपका 85% किसी टीम का वादा नहीं है। यह एडमिन पैनल में कोई सेटिंग नहीं है। यह अपरिवर्तनीय स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट कोड द्वारा लागू है जो 30 सिक्योरिटी ऑडिट iterations से गुज़रा है। Snuggle में कोई भी पूरी तरह नया कॉन्ट्रैक्ट deploy किए बिना आपका 85% हिस्सा नहीं बदल सकता।
आपकी निश्चितता भरोसे पर नहीं, गणित और कोड पर आधारित है।
डेटा: 18 परिदृश्य, प्रदर्शन शुल्क जीतता है
हमने पुराने फ्लैट शुल्क और नए प्रदर्शन शुल्क की तुलना करते हुए 18 बाज़ार परिदृश्यों (6 पूल x 3 बाज़ार स्थितियां) में अपना optimizer चलाया।
प्रदर्शन शुल्क ने 18 में से 12 परिदृश्यों में उच्च उपयोगकर्ता रिटर्न प्रोड्यूस किया।
$10,000 पर यह ऐसा दिखता है:
| शुल्क मॉडल | औसत 365d रिटर्न | $10,000 बनता है |
|---|---|---|
| प्रदर्शन शुल्क (कमाई का 15%) | +85.5% | $18,550 |
| फ्लैट शुल्क (प्रति rebalance 0.04%) | +78.4% | $17,840 |
| अंतर | +$710 |
प्रदर्शन शुल्क इसलिए जीतता है क्योंकि यह आपको उन अवधियों में दंडित नहीं करता जब आपकी पोज़ीशन कम कमा रही है। Bear market में, आपकी पोज़ीशन बार-बार rebalance होती है लेकिन प्रति rebalance कम शुल्क कमा सकती है — फ्लैट शुल्क आपके खिलाफ compound होता है। प्रदर्शन शुल्क स्वचालित रूप से तब कम हो जाता है जब कमाई कम होती है।
विशेष रूप से bear market परिदृश्यों में, प्रदर्शन शुल्क ने हर एक पूल जीता। जब आपको सबसे अधिक सुरक्षा की ज़रूरत होती है, aligned प्रोत्साहन इसे स्वचालित रूप से प्रदान करते हैं।
LP शुल्क के बारे में हमारे डेटा ने हमें DeFi में क्या सिखाया
जब हमने 6 पूल में 18 परिदृश्य चलाए, तो हमने कुछ सीखा जो किसी भी LP रणनीति पर लागू होता है: फ्लैट शुल्क bear market में आपको असमान रूप से दंडित करते हैं क्योंकि rebalance आवृत्ति बढ़ती है जबकि प्रति-rebalance कमाई गिरती है। यह सच है चाहे आप कोई भी प्रोटोकॉल उपयोग करें।
अगर आप किसी LP vault का मूल्यांकन कर रहे हैं, तो एक सवाल पूछें: क्या शुल्क मेरी कमाई के साथ स्केल होता है या मेरी पोज़ीशन साइज़ के साथ? जवाब बताता है कि प्रोटोकॉल किसकी तरफ है।
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अभी कमाना शुरू करें →यह अन्य प्रदर्शन शुल्क से अलग कैसे है
अधिकांश LP vault तीन में से एक तरीके से चार्ज करते हैं: आपके कुल जमा मूल्य पर प्रबंधन शुल्क (आप प्रदर्शन की परवाह किए बिना भुगतान करते हैं), फ्लैट प्रति-एक्शन शुल्क (आप अधिक भुगतान करते हैं जब बाज़ार अस्थिर हों और आपके रिटर्न सबसे कम हों), या unrealized लाभ पर प्रदर्शन शुल्क (आप कागज़ी लाभ पर भुगतान करते हैं जो वाष्पित हो सकते हैं)। कुछ तीनों एक साथ चार्ज करते हैं।
हम एक तरीके से चार्ज करते हैं: आपकी पोज़ीशन द्वारा वास्तव में कमाए गए LP ट्रेडिंग शुल्क का 15%। बस इतना। अगर वह संख्या शून्य है, तो हमारा शुल्क शून्य है।
लेकिन शुल्क मॉडल केवल आधी तस्वीर है। Snuggle एक Zero-Swap Performance LP है — एक प्रोटोकॉल जहां अंतर्निहित आर्किटेक्चर (कोई स्वैप नहीं, कोई स्लिपेज नहीं, कोई MEV नहीं, ~50% कम impermanent loss) एक ऐसे शुल्क मॉडल के साथ जोड़ी जाती है जहां हम केवल उन ट्रेडिंग शुल्क से कमाते हैं जो हम आपको कैप्चर करने में मदद करते हैं।
दोनों हिस्से मायने रखते हैं। Zero-swap आर्किटेक्चर के बिना, प्रदर्शन शुल्क बस suboptimal रिटर्न का 15% लेना है। प्रदर्शन शुल्क के बिना, zero-swap बस एक फीचर है। साथ में, वे कुछ ऐसा बनाते हैं जो पहले मौजूद नहीं था।
रेफरल के बारे में क्या?
रेफरल प्रोग्राम भी अपडेट हुआ। रेफरर अब अपने रेफरल द्वारा generate किए गए ट्रेडिंग शुल्क का 3% कमाते हैं। यह Snuggle के 15% हिस्से से आता है — आपके रेफरल हमेशा अपने पूरे 85% रखते हैं।
$1,000 कमाए गए ट्रेडिंग शुल्क पर विभाजन:
| प्राप्तकर्ता | राशि |
|---|---|
| आप (LP) | $850 |
| Snuggle | $120 |
| आपका रेफरर | $30 |
अगर आपको किसी ने रेफर नहीं किया, तो Snuggle पूरे 15% रखता है। किसी भी तरह, आप हमेशा 85% रखते हैं।
क्या नहीं बदला
Zero-swap आर्किटेक्चर अकेले — स्लिपेज, MEV, और स्वैप शुल्क को समाप्त करते हुए IL को लगभग आधा करना — अधिकांश प्रोटोकॉल जो 2% वार्षिक प्रबंधन शुल्क चार्ज करते हैं उससे अधिक मूल्य प्रदान करता है। हमारे 15% केवल उन कमाई पर लागू होते हैं जो यह आर्किटेक्चर आपके लिए generate करता है।
सब कुछ जो Snuggle के आर्किटेक्चर को अद्वितीय बनाता था बिल्कुल वैसा ही है:
- शून्य स्वैप शुल्क — हम कभी आपके टोकन स्वैप नहीं करते
- शून्य स्लिपेज — कोई ट्रेडिंग नहीं मतलब कोई प्राइस इम्पैक्ट नहीं
- शून्य MEV — गैर-ट्रेड को सैंडविच करना असंभव है
- ~50% कम impermanent loss — single-sided repositioning के माध्यम से स्थगित
- कोई लॉकअप नहीं — कभी भी अपनी पूरी पोज़ीशन निकालें
- Auto-compound — मैचिंग-टोकन शुल्क स्वचालित रूप से पुनर्निवेशित
- 15 पूल — Base पर Uniswap V3, Aerodrome, और PancakeSwap में
- रणनीति प्रीसेट — प्रति पूल ऑप्टिमाइज़्ड Aggressive, Moderate, और Conservative विकल्प
Zero-swap आर्किटेक्चर अभी भी moat है। प्रदर्शन शुल्क बस अर्थशास्त्र को निष्पक्ष बनाता है।
दो भविष्य
एक साल बाद अपने आप के दो संस्करणों की कल्पना करें।
एक में, आपकी पूंजी एक ऐसे vault में बैठी है जहां आपने हर महीने रिटर्न की परवाह किए बिना शुल्क दिया — और तीन सबसे बुरे महीनों में, आपने सबसे अधिक भुगतान किया जबकि सबसे कम कमाया।
दूसरे में, आपकी पूंजी एक ऐसे vault में थी जहां उन्हीं बुरे महीनों में शुल्क गायब हो गए, और अच्छे महीनों में, आपने वह सब कुछ जो आपकी पोज़ीशन ने generate किया उसका 85% रखा।
वही पूंजी। वही बाज़ार। अलग alignment। एकमात्र अंतर यह है कि आपने आज कौन सा vault चुना।
अभी आज़माएं
बैकटेस्टर पहले से प्रदर्शन शुल्क मॉडल को दर्शाता है। आप जो हर रिटर्न देखते हैं वह Snuggle के 15% के बाद आपका नेट रिटर्न है।
अभी snuggle.fi/backtest पर जाएं। $10,000 टाइप करें। WETH/USDC चुनें। "Run" क्लिक करें। 30 सेकंड लगते हैं। आप 2+ साल पीछे जाने वाले वास्तविक बाज़ार डेटा के साथ अपना नेट रिटर्न देखेंगे। अगर नंबर आपके लिए समझ में आते हैं, तो डिपॉज़िट करें और कमाना शुरू करें — पहले डिपॉज़िट से पहले rebalance तक, मीडियन समय 10 मिनट से कम है। एक ट्रांज़ैक्शन, और Snuggle वहां से सब कुछ संभालता है।
अगर नंबर आपको convince नहीं करते, तो आपने यह जानने के लिए कुछ भी भुगतान नहीं किया।
5 मिनट से कम में कमाना शुरू करें
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अभी कमाना शुरू करें →अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
Snuggle कितना चार्ज करता है?
कमाए गए LP ट्रेडिंग शुल्क का 15%। डिपॉज़िट, निकासी, या आपके मूलधन पर कुछ नहीं। अगर आपकी पोज़ीशन $0 कमाती है, तो Snuggle $0 चार्ज करता है।
DeFi में प्रदर्शन शुल्क क्या है?
प्रदर्शन शुल्क केवल कमाई पर चार्ज किया जाता है, जमा पूंजी पर नहीं। प्रबंधन शुल्क (आपके कुल बैलेंस पर चार्ज) या फ्लैट प्रति-एक्शन शुल्क (प्रदर्शन की परवाह किए बिना चार्ज) के विपरीत, प्रदर्शन शुल्क प्रोटोकॉल की आय को आपके परिणामों के साथ align करता है। Snuggle का 15% प्रदर्शन शुल्क केवल आपकी पोज़ीशन द्वारा वास्तव में generate किए गए LP ट्रेडिंग शुल्क पर लागू होता है।
क्या मेरी LP पोज़ीशन नुकसान करती है तो मैं शुल्क देता हूं?
नहीं। Snuggle का शुल्क केवल कमाए गए ट्रेडिंग शुल्क का 15% है। अगर आपकी पोज़ीशन शून्य ट्रेडिंग शुल्क कमाती है, तो आपका शुल्क शून्य है। प्रोटोकॉल नुकसान पर या आपके जमा मूलधन पर शुल्क नहीं चार्ज कर सकता।
Snuggle का शुल्क अन्य LP vault से कैसे तुलना करता है?
अधिकांश LP vault प्रबंधन शुल्क (आमतौर पर कुल जमा मूल्य पर वार्षिक 1-2%), फ्लैट प्रति-rebalance शुल्क, या unrealized लाभ पर प्रदर्शन शुल्क उपयोग करते हैं। Snuggle केवल realized LP ट्रेडिंग शुल्क का 15% चार्ज करता है — कोई प्रबंधन शुल्क नहीं, कोई डिपॉज़िट शुल्क नहीं, कोई निकासी शुल्क नहीं। 18 बैकटेस्टेड बाज़ार परिदृश्यों में से 12 में, उपयोगकर्ताओं ने Snuggle के प्रदर्शन शुल्क के तहत पिछले फ्लैट शुल्क मॉडल की तुलना में अधिक रखा।
क्या 15% शुल्क ऑन-चेन लागू है?
हां। प्रदर्शन शुल्क स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट द्वारा लागू, हेरफेर से बचाने के लिए rate-limited, और 30 सिक्योरिटी ऑडिट iterations (V30 ऑडिट: 0 क्रिटिकल, 0 हाई, 0 मीडियम vulnerabilities) में सत्यापित है। आपका 85% हिस्सा वादों से नहीं, कोड से गारंटीड है।
सभी रिटर्न ऐतिहासिक मूल्य और APR डेटा का उपयोग करके बैकटेस्ट किए गए हैं और भविष्य के प्रदर्शन की गारंटी नहीं देते। प्रदर्शन शुल्क केवल कमाए गए LP ट्रेडिंग शुल्क पर लागू होता है, कभी जमा मूलधन पर नहीं। लिक्विडिटी प्रोविजन में impermanent loss और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट जोखिम सहित जोखिम शामिल हैं। यह वित्तीय सलाह नहीं है — अपना खुद का शोध करें।
P.S. — हम तभी पैसे कमाते हैं जब आप पैसे कमाते हैं। यह कोई मार्केटिंग लाइन नहीं है — शाब्दिक रूप से स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट ऐसे ही काम करता है। 15% ऑन-चेन लागू, हेरफेर से बचाने के लिए rate-limited, और 30 सिक्योरिटी ऑडिट iterations में सत्यापित है। आपका 85% वादों से नहीं, कोड से गारंटीड है।
P.P.S. — हमारे WETH/USDC 0.30% पूल में $10,000 की पोज़ीशन ने प्रदर्शन शुल्क मॉडल के तहत 365 बैकटेस्टेड दिनों में $8,550 नेट कमाई। पुराने फ्लैट शुल्क के तहत, वही पोज़ीशन ने $7,840 कमाई। यह आपकी जेब में $710 अधिक है — वही पूल, वही बाज़ार, वही पूंजी। snuggle.fi/backtest पर नंबर खुद चलाएं।